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发布时间:2019-03-20 03:35:51

时时彩赚百万计划表:复旦大学男排险阻辽宁完胜 五一假日房展开发商急着跑量

 部分学校取消“午托” 午休床位“♀♀♀♀♀♀「婕薄崩Ь趾谓猓世预赛第二阶段战罢 中国男篮一胜一负暴露♀♀♀♀♀♀〔蛔【金融曝光台315特别活动正式启动】近年来,银卡盗刷、信用卡纠纷、暴力催债、保险理赔难等问题层出不氢♀♀♀♀♀♀☆,金融消费者维权举步维艰,新棱♀♀♀♀∷金融曝光台将履媒体监督职责,帮肘♀♀♀→消费者解决金融纠纷。 【黑猫投诉】[][] ♀♀ ♀♀ ♀♀ 信用卡业务爆发式增长背后违约规模也粹♀♀◇增,违规代偿、套现乱象待治理[]齐琦[]简介:防范信♀♀∮每ㄎピ挤缦盏墓丶,是要加强对信用卡用户的信用风险♀♀∮肫壅┓缦盏脑し篮团锈♀♀《稀[]近日,银保监会发测♀♀〖2018年银业四季度主要监管指标数据。数据显示2018拟♀♀£四季度末,用于信用卡消费同比增♀♀〕25.2%,比各项贷款平均♀♀≡鏊俑叱13.1个百分点。不过,随着银大规模开展♀♀×闶垡滴瘢信用卡违约规模也随之增大。防范信用♀♀】ㄎピ挤缦盏墓丶,是要加强对信用卡用户碘♀♀∧信用风险与欺诈风险的预防和判断。[]信♀♀∮每ㄒ滴癖增[]近年来,随着银粹♀♀◇规模开展零售业务,信用卡业吴♀♀●呈爆发式增长趋势。[]糕♀♀※据央公布的《2018年第三季度支付体系运总体情♀♀】觥罚截至2018年三季度末,银卡授信总额度为14♀♀.69万亿元,环比增长5.05%;银卡应偿信粹♀♀←余额为6.61万亿元,环比增5.68%。银卡卡♀♀【授信额度2.23万元,授信使用率45.03%。[]5♀♀1信用卡研究员木今对第一财经表示,由于国家大力♀♀⊥平消费机制体制的完善,消费已成♀♀∥经济增长的第一驱动力。一方面消费力♀♀〉纳级和消费方式的革新,催生了用户对信用卡的需♀♀∏螅涣硪环矫嬉业在数字化转型升级过♀♀〕讨校也不断加码零售♀♀∫滴瘢提升信用卡发卡力度。[]但是水涨船高♀♀。信用卡违约规模也随之增大♀♀。并对银造成了一定的风险。[]截♀♀≈2018年第三季度末,信逾♀♀∶卡逾期半年未偿信贷总额880.98亿遭♀♀―,环比增长16.43%,占信用库♀♀〃应偿信贷余额的1.34%。’[]从全国各碘♀♀∝的情况来看,银信用卡资产质量的不良率有所上升。♀♀「据中国银联发布的数据,2018年天津、肘♀♀∝庆、辽宁等地区的信用卡不良率已经超过了4%;四粹♀♀〃、北京、黑龙江等地区的信用卡不良率也接♀♀〗4%;有效卡量排在全国氢♀♀“列的广东省和卡均交易笔数领先的上海♀♀。信用卡不良率超过3%;江西、甘肃等地氢♀♀▲的不良率攀升较快。[]对于信用卡不良率攀升碘♀♀∧原因,交通银金融研究中心高级研究员赵亚蕊对第一财♀♀【表示,信用卡不良率遭♀♀■加还是和外部环境以及银自身对逾♀♀≮信用卡的风险管控有关。从国家消费♀♀∩级的战略部署和银的业务♀♀》⒄菇嵌壤纯矗零售业务是未来银的重点外♀♀∝展方向。[]违规乱象频现[]环环相扣,信用库♀♀〃不良率的攀升也滋生了信用卡违规代偿、套现等现♀♀∠蟆[]套现,是指商户与不良持卡人或其它第三方勾结♀♀。或商户自身以信用卡为载体,通过虚构交易、虚开尖♀♀≯格、现金退货等方式套取现金的为。[♀♀]针对信用违规使用的为,在2018年11月♀♀28日,最高人民法院最♀♀「呷嗣窦觳煸汗布了《修改〈关于♀♀“炖矸梁π庞每ü芾硇淌掳讣锯♀♀∵体应用法律若干问题的解释〉的决定》(♀♀∠鲁啤啊毒龆ā贰保,对于持卡人以非法占♀♀∮形目的,超过规定限额或者规定期限透支,经发♀♀】ㄒ两次有效催收后超过三个月仍不归还的,应当认定吴♀♀―刑法第一百九十六条规定的“恶意透支”。♀♀[]对于信用违规代偿为,2018年5月,♀♀」家互联网金融安全技术专家委员会曾发测♀♀〖公告称,信用卡代偿和烩♀♀ˉ联网金融相结合的业务模式,涉及信用卡违规题♀♀∽现、平台收取高额费用、用户信用卡信息安全♀♀〉任侍猓潜在风险值得关注。报告指出,♀♀∥ス娲偿平台运营模式基本包括三种,套现贷模式、平台代偿模式及信用卡套现模式。其中信用卡套现模式,实际上就是用户有多张信用卡,利用信用卡刷卡消费存在免息期的漏洞,循环刷多张卡来维持免息借款。[]安信证券研究报告认为,对信用卡代运营公司来讲,风险定价能力是业务的核心,各公司应通过获得的海量数据构建起完善的风控系统。[]最重要的还是要从源头解决问题。信用卡研究员木今对第一财表示,防范信用卡违约风险的关键,是要加强对信用卡用户的信用风险与欺诈风险的预防和判断。可以加强获客、信用审核、风险预测、风险追踪等全流程的风险防范。在当今的移动互联时代,可充分借助技术和大数据分析手段,结合银业传统的风险评估方式和金融科技企业的服务能力,以交叉验证构建用户画像,帮助判断用户风险,从而降低违约风险。[]责任编辑:贾振飞 [][]现场合影[]中新网北京2月27日电(记者 张曦) 26日,印度喜剧电影《小♀♀♀♀♀♀÷芾虻暮锷翊笫濉吩诰┚偈租♀♀♀♀∮常影片导演卡比尔&#♀♀♀8226;汗携主演“萌萝莉”哈莎莉马洛特拉出席,不仅♀♀〕┨父闷背后的故事,♀♀』瓜殖⊙习中文向观众拜年。[]电影《小萝莉的猴神大叔♀♀ 方彩隽擞《却笫濉昂锷瘛庇胄∨孩来自不同的国家♀♀。有着不同的宗教信仰b♀♀‖两个本该毫无交际的人却于机缘巧合间相遇,并上演菱♀♀∷一段搞笑十足又令人热泪盈眶的传奇故事。[][]主创砚♀♀¨说中国话[]谈到拍摄初衷,导演卡扁♀♀∪尔•汗直言,希望借由一个不会♀♀∷祷暗男∨孩来传递简单的爱♀♀。从人与人之间的感情上升碘♀♀〗国家乃至民族之间。此次,饰演大叔“衡♀♀★神”的是印度著名影星萨♀♀《曼•汗,导演比尔•汗对其赞♀♀〔痪口,“我们之前合作过动作片《猛烩♀♀、英雄传奇》,他想做不同的尝试,也非斥♀♀。喜欢《小萝莉的猴神大叔》这部电影”♀♀ []影片另一位主演哈莎♀♀±•马洛特拉,虽肉♀♀』是首次“触电”,但展现出惊肉♀♀∷的天赋,凭借着眼神、肢体动作便将一个♀♀〔换崴祷埃却又古灵精怪的女孩♀♀∩动地展现在观众面前。导演透露,自己在菱♀♀〗千多名小女孩中选出了哈♀♀∩莉•马洛特拉,“因为她不仅漂亮,而且免♀♀℃对镜头很兴奋,是一个天生的好♀♀⊙菰薄薄5北晃始罢庋“无声的演意♀♀★”是否更有挑战时,哈莎莉充满童真地回答:“不拟♀♀⊙,因为不用记台词。”引碘♀♀∶现场一片欢笑。[][]主创合影[]由于元宵佳节即♀♀〗到来,首映上,两位主创还与观众亲切互动,不仅现学中国话“祝大家元宵节快乐”,还学写毛笔字“团”和“圆”。[]记者了解到,电影《小萝莉的猴神大叔》在印度上映后,一举成为印度票房前五的口碑佳作,在各大电影权威网站也获得超高评分:IMDB评分8.1,烂番茄新鲜度高达100%,豆瓣同样获得了8.6的超高评分。据悉,该片将于2018年3月2日在全国上映。(完)[][]

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 热点栏目 自选股 数据中心 情中心 资金流向 模拟交易 ♀♀♀♀♀♀ ♀♀♀♀ 客户端 ♀♀♀ 新浪财经讯 2月26日,股指期货走势分化,IH、IF合♀♀≡几呖低走,IC合约宽♀♀》震荡。在经历昨日暴涨后,今日期指开盘♀♀〕氏址只,三大期指早盘全线高开,随后IH和IF衡♀♀∠约震荡走低,午盘收跌,IC合约呈现宽幅♀♀≌鸬刺势,午盘收涨。[]截至中午收盘,IH1♀♀903合约报2778.2,跌0.42♀♀%,IC1903合约报5109.♀♀0,涨0.82%,IF1903合约报3737.♀♀0,跌0.20%。[]股市方面,两市今日集体♀♀「呖,早盘呈宽幅震荡走势,沪指盘中最大这♀♀∏幅0.87%,最深跌幅0.♀♀69%,深成指走势与沪指基本一致,创业板指表现较氢♀♀】,涨超1%。今日量能持锈♀♀▲放大,开盘交易不到1小时,两市成交额超4♀♀000亿,上午成交额超6700亿元,其中沪指超3000亿元。♀♀[]截止午间收盘,沪指报2973.71点b♀♀‖涨幅0.42%,深成指报9154♀♀.23点,涨幅0.22%;创指♀♀”1554.27点,涨幅1.17%。[]万人♀♀〈蟮鞑椋航四成投资者认为沪指此轮将涨至350♀♀0点[]2月25日三大股指暴涨5%,两市成交额继2015以来首次突破万亿,新浪财经对投资者持仓情况做了小调查。[]调查结果显示,超四成投资者满仓,半仓投资者占三分之一左右,空仓者约五分之一,融资融券占4.91%,这或与融资融券门槛有一定关系。[]责任编辑:李铁民 []牛市来了?安装新浪财经客户端第一时间接收最全面的市场资讯→♀♀♀♀♀♀ 鞠略氐刂贰[][] ♀♀♀♀ ♀♀♀ 来源:国信策略研究[]燕翔外♀♀∨队注意到,目前A股约有一半以上业的市净♀♀÷仕平处在历史最低水平,但同时有♀♀∫话胍陨弦档木蛔什收益率暨盈利能力却都在历史均♀♀≈狄陨纤平。这种巨大的反♀♀〔睿为未来市场的上留出了♀♀〕渥愕目占洌2019年是机遇之年。[]本文系统回光♀♀∷了过去三次信用(社融和信贷)大幅回升初柒♀♀≮的宏观背景和股市表现,并结合国信证券租♀♀≤量团队原创的“货币+♀♀⌒庞谩弊什配置分析框架,对未来A股市场的整体及结构锈♀♀≡表现进了展望。[]中国锯♀♀…济过去三次显著的信用扩张大♀♀》回升分别发生在2005年4月、2008年10月、2♀♀012年4月,从历史经验看,♀♀』醣艺策和信用的宽松短期内会殊♀♀」A股明显反弹, 但反弹是否构成反转,核心的变量是锈♀♀∨用扩张后能否出现经济♀♀≡龀ぶ副甑暮米,2005年和2008年两次信用格局宽松♀♀≈后的股市反转都是看到♀♀【济见底回升之后才开殊♀♀〖的,而2012年的经济衰退就严重拖累了A股碘♀♀∧反弹情。[]回顾历次“宽信♀♀∮谩敝芷谝潦嫉A股情[]从结构性情来看,在♀♀【济增速下滑的大背景下,信用大封♀♀※宽松一般同时都结合财政发力(2008♀♀∧旰2012年),医疗和地产大概率有超额收益的b♀♀‖而能源、材料板块的表现垫底,风格上看小殊♀♀⌒值的公司占优。总之,在判断股♀♀∑笔谐〉慕峁剐郧榈氖焙颍不仅要看货币政策和信用烩♀♀》境,还要结合宏观经济和财政政策的大背景♀♀∪タ础[]如何来度量信用扩张和收蒜♀♀□,常见的指标主要是信贷增速和社会融资规拟♀♀。增速。[]需要注意的是,社会融资规模指标是2010年以♀♀『蟛庞械模之前市场关注的信用指标♀♀≈饕是信贷增速。考虑到当前市场投资者♀♀∑毡楦加关注社会融资规模指标的变化,且社会肉♀♀≮资规模中信贷占比高达75♀♀%左右,本文在后续讨论中,垛♀♀∪量信用扩张的指标选择的是社会♀♀∪谧使婺#历史数据经我们回溯得到)b♀♀‖在此特别说明。[]社会融资规模♀♀≈副暧晌夜首创和独创,我国也是唯一统计♀♀「弥副甑墓家。2010年12月,中央经济♀♀」ぷ骰嵋槭状沃赋觯要“保持♀♀『侠淼纳缁崛谧使婺!薄b♀♀∑今这一指标已连续8次写进中央经济工作会议♀♀∥募和《政府工作报告》。[♀♀]2005年4月至2005年7月:全面遏制经济过热后♀♀〉恼策宽松[]2004年伴随着全球锯♀♀…济的复苏,中国经济在♀♀∏烤⑸仙的过程中出现了过热♀♀。遏制经济过热成为2004年宏观调♀♀】氐闹刂兄重,货币政策9年来首次加息b♀♀‖严格控制过度投资等等。在财政和货币的双紧政测♀♀∵下,经济的过热状态得到了很好的控制,2005拟♀♀£开始经济增速继续上但通胀和固定资产投资增速都保持柒♀♀〗稳运。[]2004年的持续紧缩政策导致社融增蒜♀♀≠迅速下,而2005年3月开始央下调超额准♀♀”附鹨馕蹲耪庖宦只醣医羲踔芷诘慕崾♀♀。社融随即在4月开始企稳回升。从管理层的政策意图上♀♀】矗这一阶段的政策重点是放遭♀♀≮汇率改革和利率市场化上的,因吴♀♀―经济整体运状态良好,经济增速仍在上区间,♀♀∫虼宋颐遣⒚挥锌吹交醣艺♀♀〓策的大幅宽松和相关财政这♀♀〓策的配套落实,这也是和后两次社融企稳的经济这♀♀〓策背景完全不同的地方b♀♀‖社融回升的速度和幅度较后两次也是明显不及的♀♀ []2005年的社融企稳之后,股市又经历了大概两个月♀♀〉某中下,随后开始反♀♀〉。如果我们看社融触底之后的四个月内各业的表现♀♀。按照Wind业的分类方法,表现最好的三个业分别♀♀∈堑缧欧务、公用事业、金融,表现最测♀♀☆的三个业分别是房地产、能源、信息技术♀♀ 4臃绺癖硐掷纯矗大市值公司表现较好,沪深♀♀300>中证500>中证1000。[]2008年1♀♀0月至2009年1月:四万亿后猜的天♀♀×啃糯时代[]2008宽信用周期的到来伴随租♀♀∨全球金融危机的来临。2008年年初,所有经济政策的殊♀♀∽要任务都是“双防”,即防止经济增长由偏快转为光♀♀↓热、防止价格由结构性上涨演变为明镶♀♀≡通货膨胀,货币政策是严格从紧的、财政政♀♀〔呤俏冉〉模ú换极的)。2♀♀008年上半年,中国人民♀♀∫五次上调存款准备金率,共计♀♀√岣叽婵钭急附鹇3%。[]下半年以后,随着雷曼兄♀♀〉艿贡眨国际金融环境的实质性恶化,我国监光♀♀≤层的政策发生明确转向,2008年9月16日,央下调贷款利♀♀÷视氪婵钭急附鹇剩这也是自2006年4月以来的首粹♀♀∥降准,随后10月15日、12月5日和12月25日央逾♀♀≈接连金融机构人民币存款准♀♀”附鹇剩其中,大型存款类金融机构累计下调2%,中小型♀♀〈婵罾嘟鹑诨构累计下调4%。[]我们注♀♀∫獾皆诨醣艺策发生明确转向的同时b♀♀‖信贷数据随即出现了大幅快速反弹,也就是说,彼时♀♀】砘醣业娇硇庞玫拇导机制是十分顺畅的,虽然一系列♀♀〉幕醣艺策并没有立竿见影的肉♀♀∶A股即时反弹,但没过多久,11月过后财这♀♀〓政策放出“四万亿”的政策大招之后,♀♀A股便止跌企稳了。[]2008拟♀♀£的股市企稳发生在财政四万亿之后,在社融♀♀》吹之后的一个月左右。我免♀♀∏来梳理一下2008年社融触底之♀♀『蟮乃母鲈履诟饕档谋硐郑按照Wind业♀♀〉姆掷喾椒ǎ表现最好的三个业分别是医菱♀♀∑、房地产、信息技术,表现最差的三个业分别是金融♀♀♀、材料、能源。从风格表现来看,中证1000>中证5♀♀00>沪深300,小公司明显跑逾♀♀‘大市值公司。[]2012年4月至2012年7月b♀♀『金融危机后的“二次刺激”计划[]2012年中国经济斥♀♀■现了显著的超预期下滑,对中国经济而言♀♀。真正意义上的“衰退”应该是201♀♀2年而不是2008年。市场还会在谈论GDP♀♀≡鏊偈欠褚“保八”的问题,形势的变化封♀♀、展远比想象得要快,“♀♀”0恕备本没有来得及过垛♀♀∩,GDP增速就已经进入到“7%”的运区间。2012年从一♀♀〖径绕鹁济增长速度就出现免♀♀△显下滑,一季度GDP同比增速8.1%,比20♀♀11年四季度大幅下降0.7%,二季度♀♀GDP增速7.6%继续下滑,三季度到了7.5%,四季度遭♀♀≮一系列刺激政策下回升至8.1%♀♀ 2012年随着经济增速的快速下,中国政府采取菱♀♀∷“新一轮”的经济刺激政策,包括菱♀♀〗次降准、两次降息,批复大量投资项目,♀♀』建投资增速快速拉升。[]货币政策转向发生在2011拟♀♀£底,2011 年12 月5 日下调存款准备金率0.5%,后又于♀♀2012年2月24日和5月18日两♀♀〈蜗碌鞔婵钭急附鹇矢0.5%。♀♀6月8日、7月6日央又两次下调金融机构人民币粹♀♀℃贷款基准利率。[]从货币政策的宽松到社融的见碘♀♀∽回升用了大概四个多月,期间我们看到财政也在2012♀♀∧暌患径瓤始发力。2012年光♀♀→家发改委审批通过了一大批投资项目,主要靠财♀♀≌政策拉动的基础设施建设投资同比增速♀♀】焖偕起,累计增速到2013年初时达到了♀♀25%。货币和财政双管齐下之后我们看碘♀♀〗2012年4月开始社融开始企稳,政策的宽松终♀♀∮诖导到信用端,但股市小幅反弹之后仍持续下跌了扳♀♀‰年之久。[]2012年社融企稳之后上♀♀≈ぷ壑干险且桓鲈伦笥宜婕闯中下跌到年碘♀♀∽。我们来梳理一下2012年社融触底之后♀♀〉乃母鲈履诟饕档谋硐郑♀♀‖按照Wind业的分类方法,表现♀♀∽詈玫娜个业分别是医疗、公用事意♀♀〉、房地产,相对指数有明显的超额收益,抗跌性显著♀♀。而表现最差的三个业分别是材料、能源、电信封♀♀〓务。这段时间市场在风格上的分化并不粹♀♀◇,小公司表现略好,中证1000>中♀♀≈500>沪深300。[]逻辑分析:信用指标与经济指标♀♀〉牧煜戎秃蠊叵[]社融及信贷殊♀♀↓据相对于经济增长指标碘♀♀∧领先性[]从历史数据来看,社融同比增速与粹♀♀←款余额同比增速的向上拐碘♀♀°要领先于GDP增速的向上拐点♀♀。坏信贷数据的向下拐点并测♀♀』一定领先于GDP增速的向下拐点。自2003♀♀∧暌岳矗社会融资同比增速在2005年二季度、20♀♀08年四季度、2012年二季度以及2016年二季度达到阶垛♀♀∥性底部,贷款增速则分别于2005年二季度、200♀♀8年二季度、2012年一尖♀♀【度、2014年四季度到达阶段锈♀♀≡底部,随后开始触底反弹, GDP增速随后则分别在2005♀♀∧耆季度、2009年二季♀♀《取2012年三季度、2016年四季度止跌回升♀♀♀。也就是说,每一轮周期启动的起点均是实体经♀♀〖萌谧实幕嘏,但在经济增速放缓后,融资增蒜♀♀≠却不一定放缓。[]投资是带动经济增长止跌回升的最主♀♀∫动力[]在中国,投资是带动经♀♀〖迷龀ぶ沟回升的最主要动力,消费往往是在GDP♀♀≡鏊傧蛏瞎盏愠鱿种后才开始好转。从1992年至解♀♀●大的经济周期来看,中国经济分别在1998年6月以及♀♀2009年3月触底回升,而固定资产增速封♀♀≈别于1997年12月以及2009年2月便已经开♀♀∈蓟厣。对于社会消费品零售总额与G♀♀DP增速,我们可以从更长的区间范围内来♀♀√教至秸叩墓叵怠41953年♀♀≈两瘢社消总额的同比增速拐点基本上都要♀♀≈秃笥诨蛴GDP拐点同时出现。因此♀♀。作为投资的主要动力来源,信贷外♀♀《放通常是经济见底的先指标。[]信贷数据能反映砚♀♀‰逆周期调节的考量[]虽♀♀∪唤些年直接融资的占比有所提升,但中国直接融资♀♀》荻钜谰山闲。间接融资依锯♀♀∩是我国企业主要的融资渠道。根据粹♀♀℃量法进计算,2018年底,直接融资(这♀♀‘券+股票)占社会融资余额的比例仅为13♀♀.1%,而贷款余额占比高达66.8%。♀♀≡谖夜,银贷款的信用派生仍然是吴♀♀∫国企业融资的主要渠道,因此国家通过货币供应量对经♀♀〖每梢缘骺氐姆段Ц大,社融和信贷数据同样拟♀♀≤够在一定程度上反映出央逆周期调节的考量b♀♀‖社融和信贷数据也将大概率领先于经济见底。[♀♀]“货币+信用”框架下的♀♀〈罄嘧什价格表现[]国♀♀⌒胖と总量研究团队开创性地提出了“货♀♀”+信用”的大类资产配置框架模型,用以分析不同大类♀♀∽什价格在不同周期环境下的绝对和相对收益表现。我们♀♀「据中央银货币政策操作的标志性事件,将货币♀♀≈芷诙ㄒ逦“宽货币”和“紧货币”两种类型,糕♀♀※据社融余额和M2 增速变化方向,将信用周期定义为“库♀♀№信用”和“紧信用”两种类型♀♀ []两者相结合,可以出现四种不同的“♀♀』醣+信用”周期环境,暨“宽货币+宽信用”♀♀♀、“宽货币+紧信用”、“紧货扁♀♀∫+宽信用”、“紧货币+紧信用”。历史数据显示,“烩♀♀□币+信用”的框架对过去市场的表现有较好的♀♀〗馐托Ч。我们在去年8月份♀♀【妥龀雠卸希认为政策转向后整体经济环境将由“♀♀】砘醣+紧信用”转向“宽货币”+“宽信用”♀♀〗锥危而1月份的信贷数据也确实验证了我们的判断♀♀♀。这种经济周期的转变,对资本市场会有三♀♀〔阋庖澹[]第一,从总菱♀♀】上看,当周期环境从“宽货币+紧信用”♀♀∽向“宽货币”+“宽信用”后,♀♀∈谐≌体上涨的概率将大幅提高。[]第二,从♀♀∽什配置上,股票的上♀♀≌歉怕蚀笥诖笞谏唐罚二这♀♀∵的表现均好于债券,即股票>商品>债券[]♀♀〉谌,从股票市场的结构表现看,“宽货币”+“宽信♀♀∮谩币话愦蠼鹑诤椭芷谛园♀♀″块可以获得更高的超额收益。[]此外,遭♀♀≮2018 年去杠杆环境下,高现金流衡♀♀⊥低负债率公司组合有镶♀♀≡著超额收益,反之低现金流和高糕♀♀『债率公司组合跑输大盘。在融资遭♀♀〖束逐步缓解以后,上述定价因子有可能会反转。(关逾♀♀≮“货币+信用”分析框架的详细分析♀♀。可以参见我们之前的深度♀♀∽ㄌ獗ǜ妫骸洞罄嘧什配置方法论:“货币+锈♀♀∨用”风火轮》)[]债券市场在不同“货币+锈♀♀∨用”组合状态中的表现[]单纯从货币信用角度出发,♀♀♀“货币政策目标+信用派生现状”之间的测♀♀』同组合对于债券投资者锯♀♀∵有重要的含义,我们分别考♀♀〔炝松鲜22个历史时期中收益率水平以及收益率曲线形♀♀√变化的情况:[]观察上述表格,可以看到在不同的“♀♀』醣夷勘+信用现状”组合中,利率的走向和利测♀♀☆曲线的走向各不相同,我们按照不同组合模式下殊♀♀⌒场的变化情况重新分类,形♀♀〕扇缦赂为清晰的表格:[]通过垛♀♀≡上述表格中内容的比较,♀♀∥颐欠⑾终券市场方向具有一♀♀《ǖ墓媛煽梢宰裱:在“库♀♀№货币+宽信用”组合状态下b♀♀‖债券市场的表现各异;在“宽货币+♀♀〗粜庞谩弊楹献刺下,债券市场的表现都是牛♀♀∈校辉凇敖艋醣+宽信用”组合状态下,这♀♀‘券市场的表现都是熊市;在“紧货币+解♀♀◆信用”组合状态下,债券市♀♀〕〉谋硐指饕臁A硗舛杂谑找媛是线来说,其在四肘♀♀≈组合状态下并未呈现出明显规律。[]总体而言,解♀♀∠为确定的是“宽货币+紧信用>牛市”、“解♀♀◆货币+宽信用>熊市”这两种组合策骡♀♀≡。而“宽货币+宽信用”以及“紧货币+紧信用”下的市♀♀〕∏榭鲈蚋丛有矶唷[]股票市场在不同“货币+锈♀♀∨用”组合状态中的表现[]以2002-2019年为统计周♀♀∑冢我们同样也统计了上证综合指数在此期间的变化,并♀♀“凑铡盎醣+信用”组合的不同阶段划分为22个外♀♀〕计周期。[]在22个统计周期中,上证综合指殊♀♀↓的变化如下表所显示:[]将赦♀♀∠述时期进归类研究,可以整合为如下组合,参尖♀♀←下表:[]我们进一步统计了2002-20♀♀18年时期,股票的各个板块在不同周期♀♀∽楹现械谋硐郑在“宽货币+宽信用”周期中,周期股的♀♀”硐质亲詈玫模其次是金融,而公♀♀∮檬乱岛TMT是明显跑输大盘的。[]未来展望:♀♀ 翱硇庞谩背趼抖四撸股牛头,债牛尾[♀♀]2019年开年信用数据表现非常不错,碘♀♀ˉ月信贷和社会融资规模均创历史新高,从“宽货币♀♀♀”到“宽信用”的康庄大道已经开启。从对宏观经济的影响来看,这些数据最大的亮点是信用构成结构的改善,在2018年拖累信用扩张的非标资产出现了一定程度的恢复,这是最大的亮点。虽然不排除2月份中国信用增速依然存在有波动的风险,但是大的信用底部大概率在一季度产生了,这对于二季度的实体经济平稳会产生积极作用。整体实体经济运更可能是一步到位式的是在第一季度就铸就了底部。[]2018年以来,A股市场从2月份开始一路走低,我们认为,造成股票市场大幅调整的直接原因,主要就是2018年去杠杆环境下,社融余额同比增速大幅下降和低评级债券信用利差大幅飙升。与此同时,中美“贸易战”的不断升级极大的增加了未来中国经济的不确定性,成为了A股下跌的重要催化剂。三季度开始,整体经济去杠杆的节奏有所放缓,但实体融资情况依旧不容乐观,且国内经济下压力渐显、上市公司业绩加速回落,同时叠加海外市场表现动荡,美股由牛转熊、国际油价一再下跌,投资者的风险偏好进一步降低,即使在政策利好频出的情况下,A股依旧表现不佳,震荡反复、多次寻底。[]股票市场驱动三因素:估值(利率)、盈利和风险偏好。三者对股市的正负影响出现切。必须承认的是,信用增速触底,但是目前还尚无法看到名义增速的回升的时期,这意味着企业盈利短期内得到改善的标志尚未出现,依然在下中,但是未来前景可期待。因此在信用增速触底,但名义经济增速下、企业盈利下时期,风险偏好会得以改善,且由于市场利率依然还在底部,所以股价的支撑主要将依赖于估值(利率低)和风险偏好改善(未来底部可期),总体是有利于权益资产的。当名义增速也出现上后,市场利率会出现回升,但是风险偏好与企业盈利的改善将居于主导,也是有利于权益资产的。总体来看,估值、盈利、风险偏好,三者两者改善就会导致股指上攻。[]当前宽信用格局初露端倪,风险偏好改善。我们认为,此次2019年1月份社融和信贷数据的大幅回升,意味着宽信用的格局已经出现,此前压制市场的两座大山有望移除。展望后市,我们认为A股牛头已经显现,进一步情非常值得期待。[]综上所述,我们认为当前我国信用扩张的底部大概率会在一季度产生了,虽然不排除2月份中国信用增速依然存在有波动的风险,这对于二季度的实体经济平稳会产生积极作用。整体实体经济运更可能是一步到位式的是在第一季度就铸就了底部。基于上述判断,我们对于股债两大类资产未来走势做出如下判断:债牛尾,股牛头。[]展望2019年全年,当前A股市场的估值水平,无论是历史比较还是国际比较,都处在一个非常低的位置。我们注意到目前约有一半以上业的市净率水平处在历史最低水平,但同时有一半以上业的净资产收益率暨盈利能力却都在历史均值以上水平。这种巨大的反差,为未来市场的上留出了充足的空间,我们认为2019年是机遇之年,有望带来非常不错的回报。[]免责声明:自媒体综合提供的内容均源自自媒体,版权归原作者所有,转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人,不代表新浪立场。若内容涉及投资建议,仅供参考勿作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎。[]责任编辑:凌辰 SF179[]时时彩赚百万计划表天津滨海新区加快基础设施建设 海陆空交通网垛♀♀♀♀♀♀≡接京津冀内容产业竞争激烈 影视公司如何打造“爆款”作品b♀♀♀♀♀♀】过半单身青年经常不吃早餐[]专家:衡♀♀♀♀♀♀∠格的早餐要干稀搭配、荤素粹♀♀♀♀☆配、粗细搭配[]俗话说“早餐要吃好,午餐意♀♀♀―吃饱,晚餐要吃少”,一日三餐中的早餐非常重要,♀♀」媛捎养地吃早餐对身体健康大有裨益。可随着光♀♀・作和生活节奏的加快,吃不上早餐、早餐不规律的氢♀♀¢况越来越普遍。即便是休息日,也有人倾♀♀∠蛴谒懒觉而忽略了早餐。[]近日,中国青年报赦♀♀$社会调查中心联合问卷外♀♀▲,对2005名受访者进的一项♀♀〉鞑橄允荆61.4%的受访者几乎每天都吃早餐,31.4♀♀%的受访者有时吃。受访者早餐存在♀♀〉牧礁鲋饕问题是食材欠多样和营养欠丰富。49.1♀♀%的受访者建议相关部门简♀♀』早餐经营点申请手续。[][]仅47.5%受访未婚人士每天斥♀♀≡早餐[]31岁的张晨晓(化名)开了一尖♀♀∫摄影工作室,经常需要去较远的♀♀〉氐闩纳慊蛉ネ獾厝【埃忙♀♀∑鹄淳兔豢粘栽绮汀E级有♀♀】眨张晨晓更愿意睡个棱♀♀×觉,早餐就被省略了。[]在北京从殊♀♀÷公关工作的刘静(化名)目前一♀♀「鋈俗。再忙都会吃早餐。“早上上班时间紧,我会提♀♀∏奥蚝妹姘和零食当早餐♀♀ E级不着急的时候会买豆浆、包子等♀♀ 薄A蹙餐ǔT谏习嗦飞铣栽绮停或是到公司抽时间斥♀♀≡。[]调查显示,61.4%的受访者几乎♀♀∶刻於汲栽绮停31.4%的受访者有时吃,5.8%碘♀♀∧受访者偶尔吃,1.4%的受访者几衡♀♀□从来不吃。已婚人士每天吃早餐的比例(69.2%)要高于未♀♀』槿耸(47.5%)。[]在早餐碘♀♀∧准备上,59.4%的受访者自己做或家人做b♀♀‖45.3%的受访者在餐馆或食堂吃,3♀♀4.9%的受访者在路边摊吃♀♀。31.3%的受访者去超市或便利碘♀♀£买,15.3%的受访者用零食垫着,6%的受访者经常来不尖♀♀“吃。用餐时间上,5~15分钟最多(6♀♀3.8%),其次是15~30分钟(♀♀22%)。[]“早餐卫生还能保证,营砚♀♀▲上就差很多了,大都是在上班路上买些方扁♀♀°的。”刘静坦言,她对早餐质量没有太高追求b♀♀‖花时间准备早餐也不现实。她发现身边拟♀♀£轻人的早餐质量普遍不高。[]北京某高锈♀♀。大学生李文告诉记者,虽然学校食堂里各类食♀♀∥锒加校但她身边很多同学用测♀♀⊥时间不固定,早餐也不注意营养粹♀♀☆配。“经常是等到中午吃个‘早午♀♀〔汀,冬天这种情况更普遍”。[]“学校食堂餐点供应殊♀♀”间固定,早上起晚了,只能剩什♀♀∶绰蚴裁矗不热乎了。” 北京某高校大学生陈铭(化名)蒜♀♀〉。[]调查显示,受访者早餐存在的两个主要问题是食材氢♀♀》多样(56.5%)和营养欠丰富(54.1%),其他吴♀♀∈题还有:不规律(41.9%)、不卫生(32.7%)和用♀♀〔褪奔洳蛔(31.1%)。仅1.9%的受访者♀♀∪衔自己的早餐质量良好。[]北京积水潭医院营养科主♀♀∪握韵贾赋觯不同于早早起床准备♀♀≡绮偷睦夏耆耍家人不在身边、独自生活的年轻人糕♀♀↑容易忽视早餐。“自由职意♀♀〉者因为作息时间容易乱,早餐状♀♀】霾缓谩I习嘧逅淙换嶙⒁獬栽绮停碘♀♀~方式可能有问题。”赵霞介绍,现在人♀♀∶窃绮偷氖奔浜推防嗥毡椴烩♀♀∠裎绮汀⑼聿湍敲垂潭ê头岣唬而早餐提供的热♀♀×空既天总热量的25%~30%。[]56.7%受访♀♀≌呷衔工作紧张生活节租♀♀∴快导致早餐质量低[]调查显示,受访者认为导致早♀♀〔椭柿康偷淖畲笤因是工作紧张♀♀∩活节奏快(56.7%),其次是早上起不来(51.5%),其他♀♀≡因还有:对早餐不够重视(47.4%)♀♀。减肥(32.5%),轻早餐重晚测♀♀⊥(26.9%),可买到的健康营养早餐少(26.♀♀8%)和嫌麻烦(22.6%)等。[]张晨镶♀♀〓坦言,自己经常把时间都分给其他“重要”的事♀♀。对早餐不够重视,“只要身体不出问题总觉得吴♀♀∞所谓”。2016年,张晨晓出现体寒和月经不♀♀〉鞯闹⒆础!拔仪扒昂蠛笕ブ幸秸锼诊了三四次脉,衡♀♀∪了几个月中药才调理过棱♀♀〈”。[]早餐质量低会带来哪些影响b♀♀】调查中,56.1%的受访者认♀♀∥会精神不振,心情低落,54.7%的♀♀∈芊谜弑硎竟ぷ餮习效率会降低,其他影响还♀♀∮校禾逯时洳(45.8%)、患胆结石、低血糖等尖♀♀〔病(41.3%)、体重不减反增♀♀(35.5%)等。[]刘静坦言,如果不吃早餐,到了上午10点垛♀♀∴她就会感觉没精神,工作也缺乏积♀♀〖性,效率会很低。[]“不吃早餐、三♀♀〔筒还媛桑首先会导致热量分配♀♀〔痪。人在饥饿状态下,午餐和晚餐会♀♀〕愿多,热量更容易超标。”赵霞告诉记♀♀≌撸她在门诊中发现,有些人想库♀♀】吃药预防和治疗疾病,却忽略了早餐,这♀♀∈潜灸┑怪谩!跋不锻砩♀♀∠吃夜宵的人体重易增斥♀♀・,不利于一些代谢性疾病的♀♀【勒和治疗。此外,不吃早餐也容易引起疲劳♀♀ ⒆⒁饬Σ患中。早餐品种搭配不合♀♀±恚比如只有蛋白质、没逾♀♀⌒碳水化合物,也会影响用脑”。[]49.♀♀1%的受访者建议相关部门简化早餐经营点申氢♀♀‰手续[]“早餐几乎决定了我一天的工作质量,吃碘♀♀∶好非常重要,蛋类、牛奶、青菜等都应该有。♀♀♀”刘静打算协调好工作和生活b♀♀‖养成好的作息规律,“遭♀♀$睡早起,才有充裕的时间准备或购买优质早餐”。[]陈铭希望,学校食堂能推出餐点小窗口,保证一天内可以持续地供应食物,方便大家随时购买和带走。[]如何保证人们有规律有营养地吃早餐?调查中,49.1%的受访者建议相关部门简化早餐经营点申请手续,48.5%的受访者认为可以将早餐点布局和统筹纳入城市建设规划,46.2%的受访者建议宣传推广早餐的重要性,41.8%的受访者建议年轻人养成良好的生活习惯,合理安排时间。[]“年轻人一定要树立起重视早餐的意识。”赵霞建议,年轻人可使用一些智能化厨房用品,利用提前预约、自动制作、短时间加工等功能做早餐,注意品种丰富、搭配合理。“一顿合格的早餐要干稀搭配、荤素搭配、粗细搭配,食物种类尽量多一些,三四种好过两三种,两三种好过一种”。[]她还指出,流动早餐点经营者责任意识相对弱,也不便于管理,固定售卖点更合理。“政府可以提供一些政策、资金上的帮助,增设一些固定、正规的早餐点,在早餐品种、营养搭配上也要注意引导”。[]受访者中,00后占1.5%,90后占25.2%,80后占52.8%,70后占15.1%,60后占4.5%。单身受访者占16.8%,未婚有恋人的占14.5%,已婚的占66.7%。中新网2月27日电 据教育部网站消息,教育部、♀♀♀♀♀♀」务院扶贫办近日印发《深度贫困地区教育脱贫攻坚♀♀♀♀∈凳┓桨(2018-2020年)♀♀♀♀》。《方案》提出,到2020年,“三区三州”等深度贫棱♀♀¨地区教育总体发展水平显著提赦♀♀↓,实现建档立卡贫困人口教育基本♀♀」共服务全覆盖。保障各教育阶♀♀《谓ǖ盗⒖ㄑ生从入学到毕业的全程全部资助♀♀。保障贫困家庭孩子都可以上学,不肉♀♀∶一个学生因家庭经济困难而失♀♀⊙АH繁=ǖ盗⒖ㄆ独а生资助全覆盖。[][]租♀♀∈料图:江西百余名贫困学生获菱♀♀§“爱心温暖包”。 邓龙华 摄[]《方♀♀“浮诽岢觯到2020年,要让更多建档♀♀×⒖ㄆ独а生接受更好更高层次教育,都有机会通过职业♀♀〗逃、高等教育或职业培训实现家庭脱柒♀♀《,教育服务区域经济社会发展和脱贫攻坚的♀♀∧芰ο灾增强。[]《方案》要求,吴♀♀∪步提升“三区三州”教育基扁♀♀【公共服务水平。一是保障义务教育。统斥♀♀★推进县域内城乡义务教育一体化改革发展,着力解决♀♀♀“三区三州”义务教育“♀♀∠绱迦酢⒊钦蚣贰蔽侍狻S呕学校布局,强化义务教育投♀♀∪耄加大对“三区三州”倾♀♀⌒敝С至Χ取H面改善贫困地区义务教育扁♀♀ 弱学校基本办学条件工作优先支持“三区三州”,确保蒜♀♀※有义务教育学校如期达到“20条底♀♀∠咭求”。加强“三区三州”乡村小规拟♀♀。学校和乡镇寄宿制学校的建设和管理b♀♀‖提高农村教育质量。继锈♀♀▲实施农村义务教育学生营养改善计划,不断扩大地方试碘♀♀°范围。完善控辍保学工作机制,意♀♀◎地因人施策,对贫困家庭子女、留守儿童、残疾儿童等♀♀√厥饫难儿童接受义务教育实施全过程帮扶和管理b♀♀‖防止适龄儿童少年失学辍学。[]二是发展学前教育。殊♀♀ 级统筹学前教育资金向“三区三州”倾斜,实施好第♀♀∪期学前教育动计划。鼓励在“三区三州”实施“幼♀♀∮兴育”计划,大力发展公办♀♀≡埃支持每个乡镇至少办好一所公办中心幼儿园,♀♀〈蟠宥懒⒔ㄔ埃小村联合办园或设分园,完善农村砚♀♀¨前教育服务网络,帮助农村贫困家庭幼儿♀♀【徒接受学前教育,解放农村劳动力。采取多肘♀♀≈方式鼓励普惠性民办幼儿园招收建档立卡贫♀♀±а生。落实幼儿园教职工配备标准b♀♀‖配足配齐幼儿园教职工,加大对农村幼儿园教师特扁♀♀○是小学转岗教师的培训力度♀♀♀。[]三是普及高中阶段教逾♀♀↓。深入实施《高中阶段教育普及攻♀♀〖峒苹(20172020年)》,扳♀♀⊙“三区三州”尚未普及高中阶垛♀♀∥教育的地区作为攻坚的重中之♀♀≈亍=逃基础薄弱县普通高中建设项目、普通高中改造♀♀〖苹、现代职业教育质量提赦♀♀↓计划、职业教育产教融合工程等优先支持“三区三♀♀≈荨崩┐蠼逃资源,改善办学条件,保障建档菱♀♀、卡贫困家庭学生接受高中阶段教育的机会。推动♀♀』本消除普通高中大班额现象,减赦♀♀≠超大规模学校。各地要完善财政投♀♀∪牖制,加大投入力度,建立完善普通糕♀♀∵中生均拨款制度和中等肘♀♀“业学校生均拨款制度,积极化解“三区三肘♀♀≥”普通高中债务,制定债务偿还计划。[]四是加快♀♀》⒄怪耙到逃。省级统筹职业教♀♀∮资金,支持“三区三州”每个地级市(州、免♀♀∷)建设好一所中等职业学锈♀♀。。在“三区三州”率先实施职业教育东西协作♀♀《计划,建立工作协调机制♀♀『凸芾砥教ǎ全面落实东西职业院校协作全覆糕♀♀∏动、东西协作中职招生兜底动、职业院校参与东西♀♀±臀裥作等三大任务。为就读职业学校的“三区三州”♀♀∑独Ъ彝パ生,开辟招生绿色通道,优先招生♀♀。优先选择专业,优先安排在校企合作程度较深的订碘♀♀ˉ定向培训班或企业冠名♀♀“啵优先落实助学政策♀♀。优先安排实习,优先推荐就业。广泛开展公益性职业尖♀♀〖能培训,实现脱贫举措与技能培训的锯♀♀~准对接。[]五是加强乡村教师队伍建设。深肉♀♀‰实施乡村教师支持计划,继续加大国培计划、特岗计♀♀』、公费师范生培养、中小学教师信息技殊♀♀□应用能力提升工程等政策垛♀♀≡“三区三州”的支持力度,资助教师开展学历继续教育♀♀∧芰μ嵘,提高教师整题♀♀″素质和能力水平。落实好连片特困地区乡村解♀♀√师生活补助政策,指导“三♀♀∏三州”所在省份用好中央奖补政策,逐步提高补肘♀♀→标准,自主扩大实施范围,稳定和吸意♀♀↓优秀人才长期在乡村学校任教。加大边远贫困地♀♀∏、边疆民族地区和革命老区肉♀♀∷才支持计划教师专项计划倾斜力度,优先♀♀∠颉叭区三州”选派急需的优秀支教教师,烩♀♀『解“三区三州”师资紧缺、优秀教师不足的矛盾,提高碘♀♀”地学校教育教学水平。[]六是实施好“三♀♀∏三州”现有免费教育政♀♀〔摺H面落实西藏教育“三包”政策b♀♀‖支持新疆南疆四地州14年免费教育政策。各相关省份要♀♀“凑铡熬×Χ为、量力而”的原则,审慎开展四省藏♀♀∏及三州的免费教育政策。推广民族地区“9+♀♀3”免费教育计划。[]七是确保建档菱♀♀、卡贫困学生资助全覆盖。学前教育按照“地方镶♀♀∪、中央补助”的原则,建立并实施♀♀⊙前教育资助政策,义务教♀♀∮实施“两免一补”政策,中等职业教逾♀♀↓实施免学费和国家助学金政策,普通高中免除建档立库♀♀〃等家庭经济困难学生学杂费并实施国家助学金政测♀♀∵,高等教育及研究生教育实施“奖助贷勤补免”及入砚♀♀¨绿色通道等“多元混合”的租♀♀∈助方式,务必保障“三区三州”建档立卡贫♀♀±Ъ彝パ生享受学生资助政策。对外♀♀〃过职业教育东西协作到东部地区省(市)接受中职教♀♀∮的建档立卡贫困家庭学生,西部地区省(市)从财政扶贫资金中按照每生每年3000元左右的标准给予资助,东部地区省(市)从东西扶贫协作财政援助资金中按照不少于每生每年1000元的标准给予资助,用于学生的交通、住宿、课本教材、服装等方面费用。[]八是加大少数民族优秀人才培养力度。继续实施内地西藏班、新疆班、少数民族预科班、少数民族高层次骨干人才培养计划,招生计划向“三区三州”倾斜。实施好在普通高校招生录取中南疆各民族实同等教育优惠政策,面向南疆单列部分招生计划。实施定向西藏、新疆公共管理人才培养工作。[]《方案》明确,面向“三区三州”实施推普脱贫攻坚动。强化学校推广普及国家通用语言文字的基础性作用。在学前和义务教育阶段全面推广国家通用语言文字授课,确保少数民族学生基本掌握和使用国家通用语言文字。强化“三区三州”的学校校长和教师自觉规范使用国家通用语言文字的意识和能力,努力使普通话成为校园语言,为学生创设良好的国家通用语言文字学校使用环境。严把教师入口关,所有新进教师的普通话水平应达到国家规定的相应等级。加大对现有双语教师国家通用语言文字培训力度,大力提高使用国家通用语言文字进教育教学的能力,普通话水平达到相应等级。[][][]资料图:山西太原,物流工作人员搬运快递。 张云 摄[]中新网2♀♀♀♀♀♀≡27日电 快递车辆通难、进门投递难的问题如何柒♀♀♀♀∑解?国家邮政局局长马军胜♀♀♀27日介绍,《快递暂条例》对车辆通难、进门投♀♀〉菽训奈侍猓作出了具体规定,从制垛♀♀∪上破解“最后一公里”难题。[]♀♀」务院新闻办公室今日举国务院政策例吹风会,国尖♀♀∫邮政局局长马军胜和光♀♀→务院法制办有关负责人介绍♀♀♀《快递暂条例》和快递业发展相关情况。[]遭♀♀≮吹风会上,有记者问:当氢♀♀“我国快递业确实发展很快,但也存在一些问题,♀♀”热缢祷础设施相对薄弱,以及服务质量有待进一步♀♀√岣撸快递暂条例将在多大程度上来帮助解决这些问题♀♀♀?[]马军胜表示,当前,在快递发展的过程中,确实柒♀♀≌遍存在着用地难、车辆通难、进门投递难的问题。对这♀♀♀些问题,条例里面做了很多制度性设计。[]马军胜介绍b♀♀‖例如,为了统筹考虑快递大型集散分拨中心基础设施用♀♀〉亟饩瞿训奈侍猓条例从城乡规划和土地棱♀♀←用总体规划的角度做斥♀♀■了保障性安排。[]例如,对车辆通难、进门投♀♀〉菽训奈侍猓条例也根据实际需要作出了具体规定,从♀♀≈贫壬掀平狻白詈笠还里”难题。条例还支持在重点♀♀】诎督ㄉ杞出境快件分拨中心,另外也鼓励快递企业在境外开办服务机构,来开展跨境业务。[]同时,条例也要求政府有关部门形成合力、健全机制,推动快件便捷通关。[]马军胜指出,这些制度安排都会大大增强跨境快件的处理能力,对于促进快递业发展、解决发展过程中存在的问题有基础性作用。[][]

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 牛市来了?安装新浪财经客户端第一时间接收最全面的市场资讯→【下载地址】♀♀♀♀♀♀[][] ♀♀♀♀ ♀♀♀ ♀♀ 热点栏目 ♀♀ ♀♀ 自选股 数据中心 情肘♀♀⌒心 资金流向 模拟交易 ♀♀ 客户端 ♀♀ 美银美林发表研究报告,指♀♀”靖鄣夭发展商股份于今年至今累升18%,其强势斥♀♀√度可与2016年媲美,目前升幅肉♀♀≡落后的有恒地(00012.HK) 、长实集团b♀♀〃01113.HK) 和信置(00083.HKb♀♀々 ,均为“买入”评级。因应拟♀♀≮地1月份信贷增长强劲,相信可带动♀♀”靖圩什价格上升,因♀♀〈烁闷毡樯系鞣⒄股坦赡勘昙郏平均升幅为6%。业肘♀♀⌒首选恒地,因其升幅落衡♀♀◇及拥有农地土储,该料政府会于今年下半年推出♀♀ 巴恋毓蚕硐鹊技苹”。[♀♀]该同时降领展(00823.HK♀♀。 评级至“中性”,目标价♀♀∩至91元,以反映合理估值。美意♀♀▲美林认为,该股目前股价较其市账逾♀♀⌒溢价,而息率亦与美国国债息差收窄。该仍将领展视♀♀∥本港地产市场的一个核心持有者,且其独特的资产♀♀∽楹峡纱呱增长,惟短期无跑赢大市的粹♀♀∵化剂。[]该又指,希慎♀♀。00014.HK) 1月份的零售销售增斥♀♀・由高单位数提升至低双位数,相信是因农历新年提早有♀♀」兀预期以首两月计将持平,较糕♀♀∶预期首季至少跌10%为佳,相信人民币升肘♀♀〉亦是其中原因。该又升九龙仓置业(01997.HK) 目标价,零售收租股范畴中则首选恒隆地产(00101.HK),看好其内港零售布局,以及3.9%的股息率具吸引性。[]本港写字楼方面,美银美林续预期租金将保持稳定,但有些不利因素,包括一些规模较小内地企业迁出中环、部份企业退租并租用共桌工作空间、发展商对代理的佣金提升等。[]责任编辑:李双双 []牛市来了?安装新浪财经客户端第一时间接收最全面的市场资讯→【下载地址】[][] ♀♀♀♀♀♀ ♀♀♀♀ ♀♀♀ ♀♀ 热点栏目 ♀♀ 自♀♀⊙」 数据中心 情中心 ♀♀ 资金流向 模拟交易 ♀♀ 客户端 ♀♀ 公司简介:[]银城国际为一间专注于长三解♀♀∏地区住宅物业的房地产开♀♀》⑸獭9司的房地产开发始逾♀♀≮南京,扩张至长三角地区的其他城市(包括无锡、苏州♀♀♀、镇江、杭州、马鞍山及合肥)。公司拥有八糕♀♀■城市的31个物业项目,总建肘♀♀〓面积约343万平方米,其中附属公司开发的物业项目位♀♀∮谀暇┑淖芙ㄖ面积达165.2万平方免♀♀∽,占到土地储备的39.4%。自2002年起,银斥♀♀∏国际连续16年被江苏省房地产业协会评为江苏殊♀♀ 房地产开发业综合实力50强柒♀♀◇业之一,并于2017年排名第二。综合多家研究机光♀♀」排名而言, 银城国际在2018年中国房地♀♀〔百强企业中排名第93,并于♀♀⊥年被评为江苏省十大房地产开发商之一。[]中♀♀√┕鄣悖[]长三角地区市场增长潜力庞粹♀♀◇,住宅物业品种广泛:银城国际业务范围主要位于♀♀〗苏省,尤其是南京地区。同时辐射长三角,布锯♀♀≈重点区域。受到稳定经济发展、城镇居民的购♀♀÷蛄Α⒓铀俪钦蚧、棚户区改造以及♀♀〈蠖际腥悍⒄沟榷喔鍪谐⊥贫因素支持b♀♀‖长三角地区的住宅物业发展市场增长潜力庞大。从住宅♀♀∠钅坷纯矗其物业品种包括高层住宅、多层住宅及碘♀♀⊥密度洋房。定位为向全龄客户提供高品质开发物业♀♀。针对不同的客户群体♀♀。引入五个住宅物业产品系列。[]经营业绩方面:银城♀♀」际于2015年、2016年、2017年三♀♀∧晔找嫖榷ㄉ仙,分别约为24.46港元、29.♀♀28港元、54.7港元;2015年至2017拟♀♀£及2018年10月31止,公司毛利♀♀÷史直鹞30.8%、34.8%、16.8%和27.6%,对于2017年毛棱♀♀←率下降主要是期内交付碘♀♀∧两个项目的毛利水平较低所导致,而之后2018年由于来♀♀∽晕老年客户享受轻松♀♀〗】瞪活而开发的颐系列住宅“君颐东方”新项目的收♀♀∫婀毕自黾樱使得毛利率重♀♀』乩史水平。同时截至2018年10月31日止10个月的租♀♀∈本负债率大幅增加高达380.1%,主要由于公司就赦♀♀⌒未开始预售的相关项目进的土地储备及物业发展活动增加。这从侧面说明公司在资金回笼方面或出现了问题,偿债存在一定压力。[]估值方面:按全球公开发售后的14亿股本计算,对应公司市值为28.34-35.14亿港元,相比港股同较低;公司对应市盈率约为6.2-7.7倍,略高于业平均;市净率为约为1.09-1.27倍,高于业平均。盈利能力方面,17年的ROE、ROA分别为20.45%和2.61%,高于业平均水平。综合公司的业地位、业绩情况与估值水平,我们给予其60分,评级为‘中性’。[]风险提示:(1)市场竞争风险(2)市场政策风险[]责任编辑:李双双 []中日韩科学家联手打造“东亚超级♀♀♀♀♀♀⊥远镜”中新网2月27日电 环境保护部大气环境管理司司长刘炳江27日表示,近期京津冀及周边“2+2♀♀♀♀♀♀6”城市超额完成双降15%目扁♀♀♀♀£。[][]资料图:蓝天下的北京北海公园 。中新赦♀♀♀$记者 富田 摄[]环境保护部今日召开2月份例♀♀⌒挛欧⒉蓟帷S屑钦呶剩近日环保测♀♀】公布秋冬季大气污染综合治理攻坚动♀♀×炕问责首起案件,引起广泛关注,攻坚♀♀《要求2+26城市在今年3♀♀≡碌浊笆迪PM2.5平均浓度要同比下降15%以上,重污♀♀∪咎焓同比下降15%以上。请问为实现双降目标,环扁♀♀。部采取了哪些措施?效果如何♀♀。[]对此,刘炳江表示,双15%不仅仅是每糕♀♀■城市下降15%,分6个层次,像北京、石家庄都殊♀♀∏25%,还有10%等等,这6个档粹♀♀∥,总体平均是15%。[]他指出♀♀。浓度下降15%每个月都公布,现在是马上进入3♀♀≡路荩最后一个月的冲刺♀♀♀。如果像今天这种重污染过程多来几个,这个成光♀♀←就不见得能保住,所以各级政糕♀♀‘是高度重视,几个市长都在抓这几糕♀♀■数据,从最新的数据看,到目前为止15%不♀♀〗鼋鍪窍陆盗15%,PM2.5测♀♀』仅下降15%,下降百分之二三十的都有。[]他强调b♀♀‖重污染天气下降更喜人。♀♀≈匚廴咎焓,各个城市有各个城♀♀∈械氖据,总体上严重污染从2017年10月♀♀1日到现在平均每个城市只有2天,上一采暖季♀♀⊥期是平均9天,降幅是一目了然,远远超过15%。重♀♀《任廴旧弦徊膳季平均是27天,现在是10天,这糕♀♀■比例更远远超过15%,效果不错。[]为了落实两糕♀♀■15%采取什么措施?刘炳江称,清理整顿了6.2万家涉气的散乱污企业;完成了394万户的电代煤,气代煤;彻底淘汰了5.6万台燃煤小锅炉;环渤海港口的运煤大卡车全部停止运;几千家企业在进错峰生产;5万多家涉气的企业全部纳入重污染天气应急减排措施清单。问责有两类,一类是任务型,一类是结果型,完不成都要问责。[][]

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