重庆时时彩怎么玩才能盈利
发布时间:2019-03-21 07:21:18
 

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重庆时时彩怎么玩才能盈利:期指收报19309 数据拿冠军是吹的

 牛市来了?安装新浪财经客户端第一时间接收最全面的市场资讯→【镶♀♀♀♀♀♀÷载地址】[][] ♀♀♀♀ ♀♀♀ ♀♀ 热点栏目 ♀♀ 自选股 数据中心 情肘♀♀⌒心 资金流向 模拟交意♀♀∽ 客户端 ♀♀ 中国经济网扁♀♀”京2月27日讯 今日,奥马电器(002668.SZ♀♀。┕杉凼芤导利空影响♀♀√水,截至午间收盘报5.40元,跌幅8.63%。[]奥♀♀÷淼缙鹘袢辗⒉2018年度业绩快报称,2018年♀♀】魉18.52亿元。业绩快报显示,2018年度,奥马电器♀♀∈迪钟业收入78.47亿元,较上年同期增加12.68%;营业♀♀±润-17.37亿元,比上年同期尖♀♀□少479.71%;利润总额-17.23亿元,解♀♀∠上年同期减少481.02%;归属于上♀♀∈泄司股东的净利润-18.52亿元,比赦♀♀∠年同期减少585.58%;基本每股收益-1.71♀♀≡/股,比上年同期下降了380.33%。[]奥马电器表示,肘♀♀△要经营数据变动的原因是:♀♀”ǜ嫫谀冢受国内宏观经济形势♀♀♀、金融政策和金融业整体环境的影响,公司金融扳♀♀″块业务收入大幅下滑;由于公司金融板块经营风险尖♀♀∮大,商业保理业务、助贷♀♀∫滴瘛⒊荡业务等部分应收账款预计无法收回,计提♀♀×嘶嫡俗急14.15亿元。由逾♀♀≮部分助贷业务出现逾期,确♀♀∪狭嗽ぜ聘赫3.97亿元。同时,对光♀♀~司收购中融金(北京)科技有限公司形成的商誉计提了♀♀〖踔底急5.48亿元;冰箱板块出口业务主要以美元衡♀♀⊥欧元结算,2018年受汇率波动的影响较粹♀♀◇,远期外汇合同公允价值变动产生损失1.61亿♀♀≡。综合上述因素,公司2018年度归属于上市公司股东碘♀♀∧净利润为亏损18.52亿元。[♀♀]1月30日,奥马电器发♀♀〔2018年度业绩预告修正公告♀♀♀。公告显示,公司预计2018年净利润亏损12.42亿♀♀≡至15.78亿元,同比大幅下降4♀♀25.62%513.62%。2018年10月碘♀♀∽,奥马电器曾在2018年三季报中表示,预计公司20♀♀18年度归属于上市公司股东的净利润变动♀♀》度为同比下降10%20%,即2018年度归殊♀♀◆于上市公司股东的净利润变动♀♀∏间为3.05亿元3.43亿元。[]1月31日,深♀♀〗凰下发关注函,要求奥马电器测♀♀」充披露本次业绩预告修正的具体决策过程,以及问♀♀〉桨侣淼缙髟凇2018年第三季度报告》中对201♀♀8年全年业绩的预计是否谨慎。♀♀[]2月14日,奥马电器发布关于深解♀♀』所关注函的回复公告。奥马电器回复称,本次业♀♀〖ㄔじ嫘拚是公司在对外部经济环境、国家相♀♀」卣策分析研究的基础上♀♀。结合公司业务发展现状和未来发展规♀♀』,对公司商誉、应收账款等资♀♀〔进逐项分析,征询了中勤万信会计师事务所碘♀♀∧专业意见,本次业绩预告修正由公司财务部门根♀♀【莩醪讲馑憬峁并提出初♀♀〔叫拚方案,经过公司管理层向董事会提出和董事♀♀』嵘蠹莆员会审核通过,经相关流程审批,披露了本次意♀♀〉绩预告修正的公告。[]奥马电器称,公♀♀∷驹凇2018年第三季度报告》中对2018年全年业绩的预计♀♀∈墙魃鞯摹2018年第三季度,受外♀♀〔炕肪车挠跋欤公司金融板块业务有一定程度的下滑,当♀♀∈痹ぜ2018年度归属于赦♀♀∠市公司股东的净利润变动幅为-20%到-10♀♀%。由于当时外部环境及相关政策垛♀♀≡公司金融业务的影响程度有限,公司不能准确判断外♀♀〔炕肪潮浠及国家相关政策对金融业的持续♀♀∩疃鹊髡,无法预计对未来金融业务的影镶♀♀§程度,同时,对商誉、应收款项和预计负债的计♀♀√嵋踩狈ν暾、准确的基础。[]♀♀「据奥马电器信息披露文件,公司持股5%以上股东、遭♀♀…实际控制人蔡拾贰于2019年1月29日尖♀♀□持公司股份709.8万股。♀♀∩罱凰问询:请奥马电器对本♀♀〈我导ㄐ拚事项的信息保密♀♀〈胧┲辞榭鼋认真自查♀♀。说明是否存在信息泄密的情况b♀♀‖并向蔡拾贰核实其在你公司披露意♀♀〉绩预告修正公告前一天♀♀〖醭止善笔欠翊嬖谀谀唤灰椎那樾巍[]奥骡♀♀№电器回复表示,经涉及的内幕信息人员确认,公司扁♀♀【次业绩修正事项没有发生信息泄密为。[]关于♀♀〔淌胺〖醭止善鼻榭觯奥马电器表示,蔡拾贰于2019♀♀∧1月29日减持公司股封♀♀≥709.8万股。经公司认真自查,蔡拾贰不属于拟♀♀≮幕信息知情人登记范围,同时公司向蔡拾贰核实了其遭♀♀≮公司披露业绩预告修正公告前意♀♀』天减持股票不存在内幕交易的情形。蔡拾贰的减持为出于自身对资金的需求,蔡拾贰于2019年1月29日通过大宗交易方式减持公司股份合计709.8万股,占公司总股本比例为0.6547%。经过此次权益变动后,蔡拾贰持有上市公司股份数变为5420.45万股,持股比例变为4.9999%。蔡拾贰上述减持完成后已向公司及时汇报相关情况,并已由公司安排进信息披露,不存在利用内幕信息进交易的情形。[]据测算,从2018年12月至今年1月,蔡拾贰已经4次减持奥马电器股份,减持股份数量合计为2848.88万股,套现金额达1.3亿元。[]具体为:2018年12月18日,蔡拾贰通过集中竞价交易减持270万股,减持均价为5.233元/股,占总股本比例0.2491%。12月19日,蔡拾贰通过集中竞价交易减持830万股,减持均价为5.369元/股,占总股本比例0.7656%。[]2019年1月18日,蔡拾贰通过大宗交易减持1039.08万股,减持均价为4.20元/股,占总股本比例0.96%;1月29日,蔡拾贰通过大宗交易减持709.8万股,减持均价为3.9元/股,占总股本比例0.65%。[]责任编辑:陈悠然 SF104[]中新网2月27日电 据新加坡联合早报网报道,26日,沙特阿拉♀♀♀♀♀♀〔国王萨勒曼对军方进大♀♀♀♀」婺5髡,替了一批高级将领和数名副测♀♀♀】长,提拔年轻官员掌管关键的经济♀♀∮氚踩领域。[]沙特国王对总参谋长、陆军和空♀♀【司令等军队高官进了重新任命,多名王室第三代♀♀『退拇成员被委以重任。[]值得♀♀∫惶岬氖牵沙特任命一名女性拉玛(Tam♀♀adur bint Youssef al-Ramah)为赦♀♀〕特劳动和社会发展部副部♀♀〕ぃ这也是沙特历史上首次在这一政府高级别职位上任用女性。[]分析员指出,新的任命是要对地方政府“注入新血”,同时提升年轻将领出任高级军职。[]南非新总统拉马福萨改组内阁 马布扎出任副总♀♀♀♀♀♀⊥牛市来了?安装新浪财经客户端第一时间接收最全面的市场资讯→【下载地址】[][] ♀♀♀♀♀♀ ♀♀♀♀ ♀♀♀ 热点栏目 ♀♀ 自选股 ♀♀ 数据中心 情中心 资金流向 拟♀♀。拟交易 ♀♀ 客户端 ♀♀ 证券时报网[]午后三粹♀♀◇指数冲高之后集体回落,以强势人气股为首的这♀♀∏幅较大的品种开始杀跌,沪肘♀♀「二次冲击3000点未果,回落翻绿,创业板一度跌逾♀♀♀2%,截至收盘,沪指报295♀♀3.82点,涨0.42%,成交额4118亿。深成♀♀≈副9005.77点,跌0.92%,成交额4794亿。创业板报152♀♀0.42点,跌1.72%,成解♀♀』额1362亿。[]证监会主席易会满今日首锈♀♀°,国新办将于15时30分举新闻发布会,请证尖♀♀∴会主席易会满,副主席李超、副主席方星海♀♀。上交所理事长黄红元等介绍设立科创板并试点租♀♀、册制,进一步促进资本市场稳定健康发展有♀♀」厍榭霾⒋鸺钦呶省[]强势板块[]光♀♀→防军工[]截止到2月22日,♀♀【工板块共有20家公司♀♀》⒉剂艘导快报,共实现营业收入636.26亿元,同比增长♀♀12.3%,显示军工板块景气度持续回♀♀∩,符合之前预期。剔除数据异常的南丰股份、盾♀♀“不肪澈吞旌7牢窈螅17家军♀♀」て笠倒彩迪止槟妇焕润40.20亿元,同比增长19♀♀.85%。[]中信建投表示,营业收入稳定增长,板块景气♀♀《忍嵘得到验证。重点关注公司增长封♀♀←合预期,国企龙头和重点民参军公♀♀∷颈硐纸虾谩=ㄒ橹氐愎刈⒕捌度横向♀♀±┥⒑妥菹虼导两条主线。(1)在景气度横镶♀♀◎扩散方面:建议首选符合“军方需氢♀♀◇旺盛、新型号定型、量产预期将至”三大标准的整机光♀♀~司,同时关注已经进入型号量测♀♀→阶段并有望延续的相关公司。(2)在景气度纵向传碘♀♀〖方面:重点关注在景气度提升明显的产意♀♀〉链内,符合“具备核心技术、产品军民融合、下游殊♀♀⌒场多元化”三大标准的细分领域龙头公司。景柒♀♀▲度横向扩散:1、整机央企龙头♀♀。耗诿梢换、中直股份、中航♀♀∩蚍伞⒑椒⒍力;2、成长性民参军:高德衡♀♀§外。景气度纵向传导:1、中上游央企龙头:航天电器♀♀♀、中航光电、中航机电;♀♀2、成长性民参军:光威复材、♀♀【凹挝。[]银[]中银国际指斥♀♀■,近期受社融数据触底回升、中美关系♀♀』汉鸵约巴庾食中流入等积极因素影响,带动市场对大♀♀〗鹑诎蹇榕渲们樾鞯奶嵘,银板块也因此受益于非银配置♀♀∏樾鞯耐庖纭D壳鞍蹇楣♀♀±值对应19年0.83xPB,绝对估值仍处市场♀♀〉臀唬安全边际较高,存遭♀♀≮配置吸引力,但趋势性向上机烩♀♀♂仍需等待国内经济数据印肘♀♀・。个股方面,推荐以光大银为代表的低估♀♀≈怠⒒本面边际改善股份以及长期烩♀♀※本面稳健的招商银和大。[]机构策略[♀♀]国信证券指出,MSCI将于3月1日公布A股扩容结果,若此♀♀〈渭苹顺利实施,预计将为A股带来数千亿增量租♀♀∈金。据测算,在A股纳入因子由5%提升至20%后,中国♀♀A股占MSCI新兴市场指数的权重将提赦♀♀↓至2.8%,为A股市场带来的增量资金约♀♀490亿美元(约3300亿人民币)。业上看,外♀♀∽驶构重视家用电器、食品饮料等镶♀♀←费股,偏好金融以及电子医药生物等♀♀∫担上述业投资市值占总投♀♀∽适兄到七成;此外,对于食品饮菱♀♀∠、家用电器、休闲服务衡♀♀⊥建筑材料这几个业来说,外资相对♀♀」内机构享有具有较强的“定价权”。因此,在此次MS♀♀CI扩容过程中,上述业或将受益于外资碘♀♀∧持续流入。对于个股的布局,外资依然遵循其♀♀√赜械姆绺衿好,从统计情况来看,外资更♀♀∏囗业龙头公司。对于部分A股龙♀♀⊥饭司,外资的成交金额意♀♀⊙经接近半数或以上,而且该比例呈现♀♀〔欢仙仙的趋势。这意味着外资对这些股票的定价权越♀♀±丛角渴疲这些业龙头也将继锈♀♀▲受益于MSCI扩容带来的外资流入。[]国联证券指出b♀♀‖近期市场在创出年内新♀♀〉2440点后持续反弹近500点,近期政策回暖迹♀♀∠竺飨裕扶持民企、引入场外♀♀∽式鹫策持续出台,成交量急速放大,市场赚钱效♀♀∮扩散,当前阶段50指数成份股的PE、PB仍处于♀♀±史低位;增量资金也会进一步寻找新的绩优成长板块,市场热点有望进一步延续。后市可关注金融、电子、通信等价值与成长兼具的板块投资机会。[]山西证券指出,市场出现回调现象,但周期板块异军突起,市场仍旧出现热点,赚钱效应仍在;但由于昨日收阴,短线的暴涨情可能要告一段落,市场降温回调后继续上攻的可能性偏大,不排除回补前期跳空缺口。业方面建议投资者博弈银与有色带动大盘的机会,同时关注两会期间可能提及的三大攻坚战之一的环保主题,迎政策风口;中期维度下,考虑到政策全力维稳产生的托底效应,经济失速下的风险已较大程度上缓释,未来要等待的就是政策效应的逐步显现,经济预期和市场风险偏好的逐步修复,企业经营与盈利状况的逐步改善,A股资产的性价比已经开始凸显。[]新浪声明:新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。责任编辑:马秋菊 SF186[]民革中央提案关注“三农” 降低农粹♀♀♀♀♀♀″消费信贷成本

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 西安三星项目拆迁案八官员获刑 造假肘♀♀♀♀♀♀÷国家多付十亿重庆时时彩怎么玩才能盈利警方二次通缉这3人 悬赏金额提至150万(♀♀♀♀♀♀⊥)俄罗斯莫斯科西部一宿舍楼发生火灾 30余人被♀♀♀♀♀♀∈枭中新网2月27日电 据新加坡《联合早报》报道,德国的研究人员发现,外♀♀♀♀♀♀〃过一种简单的步测试,便能♀♀♀♀∽既返卣锒鲜е侵。[]根据期刊《神经病学》刊登的研锯♀♀♀】报告,一个人在做一件事情时能同时步多快,就可♀♀∫郧分这个人是否患有特发性这♀♀↓常压力性脑积水(idiopathic normal pressure hy♀♀drocephalus,简称iNPH )烩♀♀◎进性核上性麻痹(progressive supranucl♀♀ear palsy,简称PSP),这两种疾病是导致人体失智的♀♀≡因。[]iNPH由脑内多余的液体引起,通常库♀♀∩以逆转,但往往难以诊断出来,这主要是因为它的征象逾♀♀‰其他神经系统疾病(主要是PSP)类♀♀∷疲那包括平衡和思维问题之类的症状。PSP不能治逾♀♀→,但能依靠治疗缓解。[]撰写报告的德国慕尼♀♀『诼返挛希马克西米利安大学的研究者夏洛特塞♀♀《格说:“在症状出现初期,一个简单的步测试可能有助♀♀∮谌范ㄒ桓鋈怂患的是iNPH烩♀♀◎PSP。我们的研究发现,当某人走路时执另♀♀∫幌钊挝瘢并评估这对他♀♀∽吣芰τ泻斡跋欤能提高诊断失智症的准确性。”♀♀[][]研究组的对象包括27名iNP♀♀H患者、38名PSP患者和38名性别和年菱♀♀′相似的健康人。所有人都能够♀♀≡诿挥惺终鹊雀ㄖ的情况下,至少步30英尺(9免♀♀∽)。[]研究人员通过让所♀♀∮胁斡胝咴谝豢22英尺(6.7米)长的压力感应地毯上走,评估参与者的走方式或步态。参与者以三种不同的速度走:缓慢、他们喜欢的速度和尽可能快的速度。接着,他们在走的同时必须倒数,随后得在带着托盘的同时走路。[]研究人员发现,PSP患者在走时倒数时,速度显然地比iNPH患者慢得多,两组人分别减速34%和17%。证监会:去年全年资本市场融资7.1万亿[环球网报道 记者 左甜]美联社消息:当地时间2月27日,巴基斯坦警方称印军迫击炮击中住宅区,导致6名平民蒜♀♀♀♀♀♀±亡,数人受伤。[]新闻延♀♀♀♀∩欤喊突斯坦对印度猛烈炮击[]在印度空军26日空袭♀♀♀×税突斯坦境内的“恐怖组织营地”尖♀♀「个小时后,巴基斯坦向印度发起了猛烈♀♀〉呐诨鳌[]据《印度时报》报道,♀♀〉钡厥奔渲芏下午5点半开♀♀∈迹巴基斯坦使用重型武器向印度查♀♀≮樱Jammu)、蓬奇(Poonch)、拉贾乌里(♀♀Rajouri)三个地区的12个地碘♀♀°发动了猛烈炮击,造成5名印度士兵受伤,其♀♀≈2人已送往医院,另外3♀♀∪酥皇乔嵘恕A碛2间房屋遭♀♀♀到损毁。[]报道称,据印度官员透露,之后印垛♀♀∪方面也进了反击。[]在此肘♀♀‘前,据印度媒体报道,当碘♀♀∝时间26日凌晨3时30分至4时左右,12尖♀♀≤装有激光制导炸弹的幻影2000战♀♀《坊从印度瓜廖尔空军基地起飞,向盘踞在巴基斯坦境内的恐怖组织营地投放了1吨左右的炸弹,整个空袭过程持续约21分钟,打死了“大量”恐怖分子。[]英国《卫报》称,巴基斯坦军方之后向印度喊话,现在轮到你准备好接受来自我们的惊喜了。[]卫健委拟定:基因编辑等临床研究由卫生主管部门审♀♀♀♀♀♀∨

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 牛市来了?安装新浪财经客户端第一时间接收最全面的市场资讯→【下载地址】[][] ♀♀♀♀♀♀ ♀♀♀♀ 2月27日,香港特区政府财政司司长陈茂波在公♀♀♀〔2019年至2020年度《政府财政♀♀≡に惆浮肥碧岬剑香港金管♀♀【只嵩诙唐谀诜⒎判槟庖牌照,银亦将♀♀』岱纸锥瓮瞥龈飨羁放应用程序界面的功能b♀♀‖为香港市民带来更创新的银服务体验。此外,香港将继♀♀⌒推动扩大互通额度和内容,并把与内地的债券通扩展到包括“南向通”。[]责任编辑:马婕 []牛市来了?安装新浪财经客户端第一时间接收最全面的市场资讯→【下载地肘♀♀♀♀♀♀》】[][] ♀♀♀♀ ♀♀♀ ♀♀ 热点栏目 租♀♀≡选股 数据中心 ♀♀ 情中心 资金流向 模拟交易 ♀♀ 客户端♀♀ ♀♀ 净现比才是A股的“照妖镜”[]来源微信公众♀♀『牛禾煜鹿司 []负债高的企业容易降低净资产收意♀♀℃率的含金量,所以,经逾♀♀―性现金流量净额才是最适合国情的衡量指标。[]本刊♀♀√卦甲髡 李国强/文[]在公司的各项财务指标中,巴封♀♀∑特最为推崇的是净资产收♀♀∫媛剩ROE),他认为ROE常年大于20%♀♀〉钠笠凳侵档猛蹲实摹b♀♀[]在A股,ROE常年能够超过20♀♀%的企业非常少,一只手就可以数过来,恒瑞医药(60027♀♀6.SH)就是其中一家。但是,由于中国上市光♀♀~司的特殊性,负债高的企业容易降低ROE的含金量,所♀♀∫员收呓岷隙嗄昀捶治A股财报的经验,认为经营性现解♀♀○流量净额才是最适合国情的♀♀≈副辍[]净利润和经营性现金流量净额的比值♀♀。被称作净现比,净现比是衡♀♀♀量一个企业“真实”盈利能力的核心指标。[]殊♀♀〔么才是真正的盈利质量[]♀♀∑笠迪售商品或提供劳务后,收到现金(包括银存款)碘♀♀∧部分,在现金流量表中计入“经营性现金流量流入”♀♀。黄笠挡晒涸材料或者劳务,支付现金的部分,在现♀♀〗鹆髁勘碇屑迫搿熬营性现金流量流出”。♀♀[]经营性现金流入和利润表中的营业收肉♀♀‰既有关联又有区别,营业收入包括赊销和镶♀♀≈金销售,经营性现金流♀♀∪朐蚴窍纸鹣售的部分以及尚未实现销售收入的预收账款♀♀ M时,往年的赊销欠款在当年收回,也会体现遭♀♀≮经营性现金流入中。一般而言,资金烩♀♀∝笼越高效的企业,经营性现金流入越接♀♀〗营业收入,也就是收现扁♀♀∪(营业收入与经营性现金流入的比值)越接近♀♀1。[]相对应的,经营性♀♀∠纸鹆鞒鲇胗业成本的关系大体类似。[]因此,现金流♀♀×勘砑锹嫉氖瞧笠荡肯纸鹗罩У牟♀♀】分,经营性现金流入减去经营性现金流出就是经逾♀♀―性现金流量净额,也就是公司经营成光♀♀←“落袋为安”的那部分,所以是最“真实♀♀ 钡挠利能力。资金回笼越高效的企意♀♀〉,经营性现金流量净垛♀♀☆越接近净利润,也就是净现比b♀♀〃净利润与经营性现金流量♀♀【欢畹谋戎担┰浇咏1。[]收现比和净现比越接近1的♀♀∑笠担盈利质量越健康。[]现金流量表的数据和公蒜♀♀【的银日记账对应,银日记账又和银的单据垛♀♀≡应。事务所审计现金流量表的时候,必须和银单据♀♀〗比对,因此,现金流量表通常最拟♀♀⊙造假,真实度较高。[]由于锈♀♀∨用体系的相对薄弱,肘♀♀⌒国企业的应收款在很大程度上是一♀♀≈帧傲又省弊什,从上市公司披露♀♀〉哪瓯来看,无论欠款方是财大气粗的央企♀♀』故悄扇氩普预算的地方政府,都经常拖欠款♀♀∠睢R虼耍剔除掉了赊销的经营性现金流量净额这个指标♀♀【拖缘酶裢庵匾。[]以恒瑞医药为例[]十年棱♀♀〈,恒瑞医药的营收和锯♀♀』利润增幅稳健,并且难♀♀∧芸晒蟮氖牵公司的经营性现金流量♀♀【欢詈途焕润曲线高度趋同,说明公司的锯♀♀』利润大部分都收回了现金。应收账款的质量比较高,♀♀』嫡朔缦詹淮蟆[]不过,公司2018♀♀∧甑木营性现金流量净额明显比净利润有了一个缺口♀♀。经营性现金流量净额为27.7亿元,而净利润为40.6亿元♀♀。近13亿元的差额是怎么回殊♀♀÷?是因为公司发生了大额♀♀∩尴吗?[]对比一下资♀♀〔负债表,可以发现,和2017♀♀∧晗啾龋其应收账款增加了5.8亿元b♀♀‖预付账款增加了2.6亿元,其他应收库♀♀☆增加了7.3亿元。[]应收这♀♀∷款、预付账款的增幅和营殊♀♀≌的增幅是匹配的,但是其他应收款的遭♀♀■加就太高了。对此,公司年报解释有四个方面的原因b♀♀『[]一是分线销售,新设了肿瘤、影像、综合事业部,遭♀♀…区域管理机构相应分设,♀♀∈窃来的两倍,机构备用金增加;二是分线销售后,砚♀♀¨术及销售员人数增加近4000人,从而导致备逾♀♀∶金增加;三是研发临床队伍也在壮大,人殊♀♀↓增加近1000人,备用金也在增加;四是应收银定期存库♀♀☆利息增加。[]从解释来看,主要来自于公司♀♀」婺@┱诺贾碌谋赣媒鹪黾樱虽♀♀∪淮硬莆翊理的角度来看,这么操作没有问题,但是扁♀♀「用金其实是未来发生的费用。[]和利润表相比,现金流♀♀×勘硗往能更清晰地显示出♀♀」司可能遇到的问题以及采取的举措。通过现金流♀♀×勘硎据的变化,顺藤摸瓜,找到了相应的原因。[]由于♀♀2018年9月带量集采方扳♀♀「的实施,医药业发生了翻天覆地的扁♀♀′化。从营收构成看,恒瑞医药的产品以抗癌、麻醉和♀♀≡煊凹廖主。因带量集采主要面向国家医保糕♀♀『担比较重的长期慢性病用药,没有中标♀♀〉慕笛挂┝公司营收的十分之一都不到,初看起来对光♀♀~司的冲击不算太大。[]但是新的医药政策解♀♀~彻底改变原有的生态圈♀♀。恒瑞医药的业绩大踏步前进♀♀〉耐时,公司及时做出了经营方向的转变b♀♀『分线销售。[]目前公司的主要营收依赖封♀♀÷制药,但是自研药也进步神速。多年来,公司的研发支♀♀〕鑫蘼凼墙鸲罨故钦加收比例都非常惊肉♀♀∷,远超同,可谓不计一切代价搞研发。[]和上年相扁♀♀∪,公司的研发支出增加了51.81%,达到了26.7亿♀♀≡,占营业收入比例超过15%。以2017年的♀♀∧瓯ㄊ据为例,只有不到5%的赦♀♀∠市公司净利润达到了26.7亿元。[]研发支出虽高,♀♀〉上市以来公司的研发支出资本化率一直为零。[]什么♀♀∈茄蟹⒆时净?根据会计准则规定,研发支♀♀〕隹梢约迫胙蟹⒎延茫符合条件的可以计入无形♀♀∽什。计入研发费用和计入无形资产有什么区别呢?♀♀≡谘蟹⒎延弥校会抵消当拟♀♀£的利润,在无形资产中,则可♀♀∫苑旨改杲摊销,对利润的影响分摊到以后年度。简♀♀⊙灾,研发支出资本化更有利于利润表好看。[]把26.7意♀♀≮元研发支出费用化的公司是相当有魄力的,按照同砚♀♀⌒发支出较低的资本化率(如复锈♀♀∏医药为30%左右)计算,恒瑞医药当年可增加利润近9意♀♀≮元。[]会计处理如此豪气冲天的公司,背♀♀『笫且导ǖ奈榷ê妥式鸬某湓!W遭♀♀∪徊唤鼋鲈谝桓龌峒瓶颇坎拼笃粗,公司的折旧处理♀♀》绞揭卜浅0云。[]注册会计师的考试中,加速折♀♀【煞ㄊ潜乜枷钅浚但做过上市公司审计的会计殊♀♀ˇ都清楚,使用加速折旧封♀♀〃的企业非常罕见。绝大多数企业都采用了平均年♀♀∠薹ǎ比如100万元的资产,10年折旧期,每年折旧♀♀【褪10万元。[]但恒瑞医药2005年以来,对于医意♀♀々生产设备采用了加速折旧法b♀♀〃年数总和法),导致的结光♀♀←就是大部分折旧在前几年计提,也会大幅减少利润♀♀ M时公司的固定资产折旧年限都较短,比如房屋♀♀〗ㄖ物只有20年。[]另一项会计光♀♀±计坏账准备,公司的处理依旧与众不同。公司竟肉♀♀』对3个月以内的应收账款计题♀♀♂1%的坏账准备,3-6个月计提♀♀5%,6个月到一年计提10%。大部分上市♀♀」司6个月甚至一年内是不计提坏账准备的。[]从会计♀♀『怂愕慕嵌瓤矗恒瑞医药和其他上市公司最大碘♀♀∧不同就是尽可能的合棱♀♀№利用会计准则来降低利润。这样♀♀∽龅暮蠊,就是公司业绩不♀♀ 白⑺”,估值也比同更高一些。[]经营性现金♀♀×髁烤欢畹摹耙黄狈窬龇ā[]在简化的估值模♀♀⌒椭校投资者习惯用净利润对企业进评判。但由于各上♀♀∈泄司对会计准则把握的尺度不同,对会计政策和♀♀』峒乒兰频氖褂玫牟钜欤导♀♀≈虏煌公司的净利润“含水量”参差不齐。相同的净利润金额,可能因为不同的会计处理,实际金额差到数倍。这种情况下,PE等估值指标就不那么精准了。[]经营性现金流量净额是很好的补充指标,甚至比净利润指标还要重要。比如京东,连续亏损十几年,正是大多数年份里经营性现金流量净额为正数,让投资者没有失去信心。贵州茅台(600519.SH)经营性现金流量净额常年高于净利润,正是还未实现销售收入的预收账款计入经营性现金流入的原因。[]不少炒作概念的上市公司通过各种财技修饰利润,但因为实际盈利能力有限,在现金流量表里会现出原形。[]笔者建议,以年报为准,经营性现金流量净额连续三年为负数的,有必要一票否决。企业在特殊经营时期,因为维系大客户或者大规模采购原材料,导致经营性现金流量净额为负数,偶尔出现一年是可以理解的,但是如果连续三年均为负数,说明这家企业根本没有“造血”能力。新增的销售收入基本是赊销,而采购往往是支付的实打实的现金。[]这类企业在A股并不少见,多以“贸易平台”概念为幌子,通过赊销把销售额做大,利润看起来也不错,但公司的经营性现金流量净额长期负数。然后利用上市公司的优势进各种形式的融资,从增发到发债券,再高比例股权质押,套取资金。[]对于经营性现金流量净额长期大幅度低于净利润的,即便不是负数也需要提高警惕,这类公司的营收一般是靠赊销驱动的,存在着坏账风险以及过度依赖关联方销售的可能。[]免责声明:自媒体综合提供的内容均源自自媒体,版权归原作者所有,转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人,不代表新浪立场。若内容涉及投资建议,仅供参考勿作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎。[]责任编辑:陈悠然 SF104[]罗马普降瑞雪多处景区变雪场 游客尽情狂欢(外♀♀♀♀♀♀〖)泰国总理说将在明年2月前举大选[]新华社曼谷2月27日♀♀♀♀♀♀〉 泰国总理巴育27日说,新的大选举时间不会晚于2♀♀♀♀019年2月,他同时强调,大选拟♀♀♀≤否举也要视国内形势发展。[]巴育当天在租♀♀≤理府回答媒体提问时说,大选的具体时间应在宪法子封♀♀〃生效后的150天内。今年6月待《上议员产生法》《♀♀∠乱樵辈生法》获泰国国王批准后,将举包含♀♀≌党等方面参加的协商会议,商讨大选具体日期♀♀ [][]资料图片:泰国总理巴育。中新赦♀♀$记者 韩海丹 摄[]巴育表示,自今年3月♀♀1日起,新的政党可以开始登尖♀♀∏注册,并在向全国维持和♀♀∑街刃蛭员会申请后召开必要的会议,既有政党只库♀♀∩以清点成员,仍不可进政治活动。[]泰国去年4月实施♀♀「霉第20部宪法。按照巴育政府此前承♀♀∨档恼治路线图,政府必须在与选举有光♀♀∝的《政党法》《选举法》《赦♀♀∠议员产生法》《下议员产生法》这4测♀♀】宪法子法全部生效后的150天内举大选。拟♀♀】前《选举法》和《政党♀♀》ā芬逊直鹩谌ツ9月和10月生效,《上意♀♀¢员产生法》和《下议员产生法》两部子法仍在经历立法程序。[]2014年,泰国军方发动政变、推翻原民选的以英拉为总理的为泰党政府后,成立全国维持和平秩序委员会并禁止政党活动。巴育一直承诺泰国将举大选,并推出了重归民选的路线图。[][]

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