网上重庆时时彩代理

发布时间:2019-03-20 09:00:45

网上重庆时时彩代理:政府工作报告中的这36句话 句句事关你的钱袋子

 场外配资回魂 恒生电子又要上天?新浪科技讯 2月22日下午消息,中共中央、国务遭♀♀♀♀♀♀『近日印发了《粤港澳大湾区发展规划纲要》b♀♀♀♀‖其中提出要建设国际科尖♀♀♀〖创新中心。乐信集团表示,《规划纲要》的出台是推动锈♀♀∥成国家全面开放新格局的重大举措,是继4♀♀0年前改革开放政策实施之后的又一具有划时代意义♀♀〉恼铰跃俅耄作为大湾区的一家金融科技企业♀♀。乐信非常拥护新政策的出台,也对粤港扳♀♀∧大湾区、对深圳以及对乐信公司自身的发展都更有信心♀♀♀。《规划纲要》对企业发展是重大机会乐♀♀⌒偶团表示,《规划纲要》对企业发展和创业来说,称碘♀♀∶上是几十年一遇的重大机会。企业的发展离不♀♀】城市的发展,乐信的诞生衡♀♀⊥快速成长正是得益于深圳改革开放的发展红利♀♀ W魑粤港澳大湾区的核心城市之一,赦♀♀☆圳将再次受益于国家开放这♀♀〗略,其经济社会发展水平、创新实力等垛♀♀〖将再上一个新台阶,真正成为“东方硅谷”。乐信♀♀∽魑辖区的企业之一,在粤港澳大湾氢♀♀▲能够更便捷地获取人才、♀♀∽式稹⑿畔⒌裙丶的创新生产要素,成为直接的受益♀♀≌摺A硗猓乐信所从事的是金融科技创新和成果转化,♀♀ 豆婊纲要》多次提到“金融科技♀♀♀”一词,在第六章第三节中提到,♀♀♀“支持深圳市建设保险创新发展试验区,♀♀⊥平深港金融市场互联互通和深澳特♀♀∩金融合作,开展科技金融试点,♀♀〖忧拷鹑诳萍荚靥褰ㄉ琛薄T诘谑章第一节也提到,“加♀♀∏可罡勐躺金融和金融科技合作”♀♀ 2荒芽闯龉家对粤港澳大湾区♀♀〗鹑诳萍挤⒄沟闹厥樱而且把深圳市作为金融科技布局中♀♀〉暮诵那域,这将极大推动乐信核心业务的开展。♀♀ 爸识产权是公司重要的无形资产”作为一家解♀♀○融科技公司,乐信表示十分重视在科技创新方面的投入b♀♀‖尤其是智能金融方面的研究和落地逾♀♀ˇ用。公司研发投入占到运营支出的1/3以上;风控和技术♀♀∪嗽笔量的占比也超过了1/3。乐信租♀♀≡主研发“鹰眼”智能风控引擎、小微金♀♀∪谧什处理技术平台“虫洞♀♀ 钡榷喔黾际跗教ǎ实现了AI在烩♀♀●客、风控及资产管理的全面商用。目前,“鹰眼”意♀♀↓擎拥有超过7500个风控模型数锯♀♀≥变量,可以对98%的订单全自动审♀♀『耍秒级反馈结果;而 “虫洞”系统则可直连金融机构b♀♀‖对接的金融机构有近百家,成功匹配订单数量累计♀♀〕过1亿笔。知识产权是公司重要碘♀♀∧无形资产,企业创新的一个核心环节就是♀♀』袢≈识产权。知识产权与互联网金融科技碘♀♀∧结合,能够助力于提升获客能力、运营能力、♀♀》缦展芾砟芰和效率,优♀♀』产品体验等,所以,乐信一直非常重视知识产权体系解♀♀〃设。乐信从2016年开始布局各项专利,目氢♀♀“已授权专利共14件,申请中的专棱♀♀←192件(其中发明专利186,PCT国际专利♀♀∩昵3件,外观设计专棱♀♀←3件)。同时还获得240件商标授权,80逾♀♀∴件软件著作权登记证殊♀♀¢等等。知识产权既然是一糕♀♀■企业乃至国家提高核心竞争力的战略资源,那么知识测♀♀→权保护对企业发展来说就至关重要,有时候赦♀♀□至是生死攸关的,特别是乐信这样的对技术砚♀♀⌒发投入大量人力、物力和财力的金融科技公司更是肉♀♀$此。保护知识产权就是创新、♀♀〈匆夂图际醭晒进保护,一方面使公司的权益能♀♀」坏玫椒律保障,进而调动员工创新积极锈♀♀≡;另一方面,比如商标的保♀♀』ぃ能够让公司更好地进♀♀∑放仆乒悖打造影响力。“应积极开展业务创新和人才♀♀〗涣鳌碧讣叭瞬欧矫嫖侍馐保乐信集团表示♀♀。身处粤港澳大湾区的柒♀♀◇业,应当紧跟国家政策,积极开展业务创新和人才交流。乐信过去几年在金融科技创新领域形成了一定的优势,探索了人工智能在小额消费金融领域的应用,下一步,我们将充分发挥湾区互联互通优势,通过技术及产品能力输出,积极投身大湾区金融基础设施和创新载体建设。另外,乐信也积极开展人才引进和业务交流。目前,已形成遍布全球的人才招聘网络,未来乐信希望与粤港澳的高校、研究机构以及企业进更深入的合作,为大湾区的人才提供更好的就业机会,支持有创业意愿的青年在金融科技领域开展创新创业活动。乐信内部也有比较完善的培养体系和发展通道,从公司成立第二年开始就有陆续从全国各大工科高校引入优秀的应届生,有很多应届生经过几年的发展已经在公司承担非常重要的工作,成为技术骨干和创新业务线的负责人。银保监会:2018年商业银累计净利润1.83万亿

网上重庆时时彩代理

 抢人大战下的宁夏:政协委员称争垛♀♀♀♀♀♀♂战加剧人才流失美团否认大众点评变脸:弱化点评交易是谣♀♀♀♀♀♀⊙裕是内部常规组织升级♀♀♀♀〖蚪椋好劳欧矫嫦喙馗涸鹑烁嫠叩谝徊凭记者,“王♀♀♀⌒朔⒛诓啃判布组织架构调整”、“弱化大众点评的♀♀〗灰坠δ堋钡妊月凼且モ♀♀⊙浴R恢北幻劳攀游当♀♀〕墒煲滴竦拇笾诘闫澜日屡次被♀♀〈遭遇业务调整。美团刚否认♀♀「拿大众点评一事没几天,大众点评今日又被曝出意♀♀―被弱化交易功能,将定位调整为“在线查找平台”。具♀♀√謇纯矗上述传言称,美团碘♀♀°评于2月22日公布了新♀♀∫宦秩耸碌髡,在这份只♀♀》⑺透了总监及高管层的内部信中,王兴对♀♀〈笾诘闫赖淖饔米隽嗣魅繁硎荆旱闫榔教ǜ名为点评App♀♀〔浚负责“大众点评”App相关的产品策划、内肉♀♀≥运营和研发工作,以PDC为基础,UGC为核心,大力做♀♀∧谌菰擞,激励用户成长,做♀♀」平可依赖的在线查找平台,任命烩♀♀∑海为负责人,向王慧文汇报。很♀♀】欤美团再次出面否认。美团方面相关负责人告诉第意♀♀』财经记者,“王兴发内部信宣布组织架♀♀」沟髡”、“弱化大众点评的交易功能”等言论是意♀♀ˉ言。美团点评内部员工透露,♀♀∮始并非王兴发布,只是事♀♀∫等耗诓砍9娴哪甓茸橹升级,不涉及公司级尖♀♀≤构和人事调整。此外,美外♀♀∨方面还强调,此次只是用户平台自身碘♀♀∧一次内部升级,成立美团App测♀♀】、点评App部以及后台支持部门,致力♀♀∮谌面提升用户体验和服务能力,李明、黄海♀♀》直鹞美团App及点评App负责人不变,肉♀♀≡向王慧文汇报,并非公司层面租♀♀¢织架构调整。具体来看b♀♀‖美团在在2018年10月31日的组♀♀≈架构调整中组建了用户平台b♀♀‖旗下包含美团平台、点评平台、服务体验平台部等测♀♀】门。在此之前,大众点评突然♀♀”黄爻黾唇迎来变数:如摩拜♀♀〉コ当皇展汉蟾名为“美团单斥♀♀〉”一样,大众点评将被♀♀「拿或被直接放弃。上述报♀♀〉莱疲为了提高DAU,所有美团的产品♀♀〗整合进一个App中,将点评抽干。柒♀♀′中包括点评的数据输入、关系链输入和♀♀×髁渴淙搿>咛謇唇玻点评最核心的资产U♀♀GC内容评论将在美团端展示;♀♀⊥饴簟⒕坡玫攘髁咳部输送给♀♀∶劳拧5美团方面第一时间否肉♀♀∠了上述传言,并强调大众点评会一直是个独菱♀♀、App,不存在合并进美团App的可能性♀♀ 2还,被美团收购的摩拜单车日前的确被整♀♀『辖美团App。1月23日,美团联合创始人、高级副总测♀♀∶王慧文发布内部信,宣布摩♀♀“菀讶面接入美团App,摩拜单车将成♀♀∥美团LBS平台单车事业部,♀♀∮伤本人兼任事业部总经理。王慧文在内测♀♀】信中表示,目前美团App和摩拜Ap♀♀p均支持扫码骑车,未来♀♀∧Π莸コ灯放平更名为美团单车,美团App将成为柒♀♀′国内唯一入口。据了解,用户现在打开美团App,碘♀♀°击右上角“+”,选择“扫一扫”或者“骑单车”,♀♀【涂梢允褂媚Π莸コ捣务。值得一提的是,租♀♀△为一款诞生在2003年的老产品,与“吃喝玩乐”深度♀♀“蠖ǖ拇笾诘闫酪苍谥鞫求变。一方面各种垂直类♀♀∩缜兴起之后,大而全的大众点评需要细,而另一方面b♀♀‖短视频的普及也要求粹♀♀◇众点评需要积极尝试视频形式。为此,2♀♀018年美团对大众点评Ap♀♀p进了多次改变。有统计数据称,2♀♀018年6月~8月的3个月时间里,大众点评碘♀♀∧更新次数竟达到9次之多♀♀♀。而在中国互联网界以爱思考出名的王兴的确赦♀♀∑于调整美团的业务,2015年美♀♀⊥诺闫篮喜⒅两瘢美团遭♀♀≮3年多的时间里面已经多次调整业务架构。碘♀♀~是美团近两年一直强调聚焦Foo♀♀d+Platform。美团最近一次的架构碘♀♀△整中,王兴强调美团要以“吃”为核心,苦练基本功,建设生活服务业从需求侧到供给侧的多层次科技服务平台。“我从来思考问题都不思考问题本身,而是思考我们所处的环境。”王兴曾在采访中强调,如果你看不懂你所处的环境,就看不懂自己。而这一次,王兴的坚持是,中国互联网的大环境真的变了。当人口和移动互联网的红利逐渐消退,曾经凭借海量用户从C端起家的互联网公司下半场该如何走?王兴认为,数字经济分需求侧的数字化和供给侧的数字化,过去二十年,需求侧的数字化逐渐完成了,但是在供给侧的数字化才刚刚开始。供给侧数字化和需求侧相结合,数字经济才完整。第一财经记者了解到,美团当下供给侧数字化的主营业务是在商家端实现的包括全渠道会员、排队、预约、预点餐、收银、收单等在内的数字化服务,同时也包括了供应链的数字化服务快驴进货业务。责任编辑:鲍一凡网上重庆时时彩代理逼空了 现在上车来得及吗?【投资维权315线索征集】你投诉,我报道!在这里,我们为股票、基金投资者♀♀♀♀♀♀√峁┮桓鲆蛭シㄎス嫖遭受损失的曝光平台。新浪财经扁♀♀♀♀‖料线索征集启动,当您的权益受到侵害欢迎向【黑猫投蒜♀♀♀∵平台】投诉,受损股民可至【新浪股民维权平台】维肉♀♀〃。 ♀♀ ♀♀ 中山证券李湛●客观分析历史上A股市场典型赔♀♀。市的特征,既可以为我们理解历史上♀♀A股牛市的演变规律提光♀♀々一定的经验证据,也可为我们分析♀♀〉鼻A股市场走势提供一些有益参考。我们从市场情题♀♀∝征、交易特征、投资者参与意愿特♀♀≌骱鸵蛋蹇榈谋硐值人母鑫度,对2007年和2015年A股市♀♀〕×酱蔚湫团J械奶卣鹘了梳理分析。●基于相关肘♀♀「标来分析2019年初以来的♀♀∈谐∽呤疲如果从股指表现、市场交易情况、投资者参与♀♀∫庠敢约耙蛋蹇檎欠来看,碘♀♀”前市场还并不具备大牛市的指标特征。但当前♀♀∈谐≈械哪承┲副暌丫反映出牛市前期的一些题♀♀∝征,如市场估值处于近两拟♀♀£来的低位、市场成交额放大和手率增加、外租♀♀∈进一步加快入场布局以及非银金融业涨幅靠♀♀∏暗取!裎颐侨衔,年初以来由于♀♀∧谕獾摹霸て诓睢钡贾峦蹲收哜♀♀∏樾鞲纳疲市场走出一波明显的修复性情。可以预计♀♀。伴随着国内外市场环境的改善和政府部门的♀♀≌策支持,投资者信心将会进♀♀∫徊皆銮浚增量资金可♀♀∧芑崧叫进入市场。因而,直到今年“两会”,解♀♀↑期市场表现出来的修复性反弹趋势仍♀♀∮幸欢ǖ纳峡占洹!裾雇♀♀∥蠢矗我们认为年内国内的改革措施有望加快落地,因♀♀《,投资者不妨对今年“两会”以后的市场情也抱♀♀∮懈为乐观的态度。正吴♀♀∧国内A股市场特有的散户主♀♀〉冀灰椎慕峁梗可能导致牛市演变的不同阶段具♀♀∮胁煌的特征,同时,不同时期的牛市在同一个演变阶垛♀♀∥可能也会具有某些共性♀♀ R蚨,客观分析历史上A光♀♀∩市场典型牛市的特征,既可以为我们理解历史上A光♀♀∩牛市的演变规律提供一定的经验证据,也可为♀♀∥颐欠治龅鼻A股市场情提供一些有益参考♀♀ 1颈ǜ嫜≡窳2005-2007年和2♀♀014-2015年两次典型牛殊♀♀⌒,分析从牛市前期到赔♀♀。市顶峰时期的市场情特征、♀♀〗灰滋卣鳌⑼蹲收卟斡胍庠柑卣麾♀♀∫约耙蛋蹇樘卣鳎据此归纳出两次牛市在不同解♀♀∽段的共同特征。最后,我们基于这♀♀♀些共性来判断2019年以来的A股市场的情是否具有类似于♀♀≌饬酱闻J械哪承┨卣鳎据此为分♀♀∥A股市场的未来走势提供一些经验证据。本扁♀♀〃告分为三大部分,第一部分从市场情、交易特♀♀≌鳌⑼蹲收卟斡胍庠柑卣骱鸵蛋蹇樘卣鞯人♀♀∧个方面,对两次典型牛市的♀♀〗锥涡蕴卣鹘了统计分析;第二♀♀〔糠质崂砉槟闪肆酱闻J泄餐的阶段性题♀♀∝征;基于前两部分提炼♀♀〕隼吹南喙刂副辏最后意♀♀』部分基于前述的相关指标,对2019拟♀♀£以来的A股市场情进了分析。1.两次牛市演变的♀♀〗锥位分依据将上证综指在牛市中涨幅均分为三段并结合♀♀∑渥呤评椿分牛市的前、中、后等三个时期。♀♀【」苌现ぷ壑复嬖谀承┤毕莸贾缕溻♀♀∧岩源表整个A股市场,但绝大多数投资者还是以上证♀♀∽壑傅淖呤评磁卸鲜谐∽芴遄呤疲因而b♀♀‖此处我们也采用这一指标。粹♀♀∮股市数据和现有的相关分析来看,一般认为2007牛市开♀♀∈加2005年6月,结束于2007年10月,期间上证综指从2♀♀005年6月1日的1039.19点上这♀♀∏至2007年10月16日的6092.06点,涨封♀♀※486.23%。将其涨幅均分为3段,则每段涨封♀♀※大致为162%。据此,可得出200♀♀7牛市前期结束时上证综指♀♀〉牡阄辉2722.68左右,中期结束时上证综♀♀≈傅阄辉4406.17左右,衡♀♀◇期结束时上证综指点位则为最高点6092.06。同时,以赦♀♀∠证综指不断走高后出现一段时间持续性回调为依据来♀♀』分牛市不同时期。从图1中可意♀♀≡看到,2007牛市中上证综指在2007年1月和2007年♀♀5月均出现一段时间的持续性回调,柒♀♀′中1月回调时间跨度为2个星期,5月回调时尖♀♀′跨度为1个月,因而可将1月、5月的上证综指最高碘♀♀°作为划分牛市不同时期的节点,而上证综♀♀≈1月最高点位为24日2975.13点,5月最高碘♀♀°位为29日的4334.92点,与依据涨幅计算的点位大致镶♀♀∴同。因此,结合涨幅均分段的情况和上证综指走势特这♀♀△,将2007年牛市的前期划分为2005年6月到2007♀♀∧1月,中期划分为200♀♀7年2月到5月,后期划分为2007年6月到10月。根据♀♀∩鲜隼嗨频谋曜荚俣2015年牛市进时期划分。一般♀♀∪衔2015年牛市开始于201♀♀4年7月,结束于2015年6月,期间上证综指粹♀♀∮2014年7月1日的2050.28点上涨至2015年6月12日的516♀♀6.35点,涨幅为151.97%。♀♀⊥样将其涨幅划分为3段,♀♀≡蛎慷握欠大致为50%。据此,可得出2015牛市前期解♀♀♂束时上证综指的点位在3075.42点♀♀∽笥遥中期结束时上证综指♀♀〉阄辉4100.56点左右,后期结束时上证租♀♀≯指点位则为最高点5166.35。另外,从图2中可以♀♀】吹剑2015牛市中上证综指在2015年1月和2015♀♀∧4月均出现一段时间的持续性回调,其中1遭♀♀÷回调时间跨度为1个月,4月回调时间为2个星期♀♀。而上证综指1月最高点位为8日的3293.46点,4♀♀≡伦罡叩阄晃27日的452♀♀7.40点。因此,将2015牛市前期划分为2014年7遭♀♀÷到2015年1月,中期划分为2015年2月到♀♀4月,后期划分为2015年5月到6月。将2007牛市和♀♀2015牛市时期划分的情♀♀】鲎芙崛缦卤恚ū1)所示:♀♀2.牛市中的市场情特征人们一扳♀♀°认为股指和市场估值是市场情的♀♀≈苯犹逑郑股票指数的涨跌以及市场估值的高♀♀〉湍芄挥行Х从吵鍪谐∏榈暮免♀♀』担股票指数上涨则意味着市场情转好。因而,我免♀♀∏以各大股指和相应的市场估值为指♀♀”甓允谐∏樘卣鹘分析。根据上述对于牛市♀♀〔煌阶段的划分,将2007和2015牛市不同♀♀∈逼诟鞔蠊芍傅幕繁日欠情况进计算分别♀♀〉玫奖2、表3。从表2、表3中可以看♀♀〉剑牛市中各大股票指数普涨,且涨幅较大,一般至少♀♀】纱锏100%以上。在表2、表3中,封♀♀≈别将上证50、沪深300、中证5♀♀00、中小板指以及创业板指进相互♀♀”冉希阶段性环比涨幅靠前的♀♀≈甘用红色标出,阶段环比涨幅靠后碘♀♀∧用绿色标出。值得注意的是,逾♀♀∩于中小扳指从2005年6月7日才开始启用,其在2♀♀007牛市前期的涨幅靠前并不能有效反映当♀♀∈笔谐∈导是榭觯因而应将其剔除掉。比较不同时期各粹♀♀◇股指的涨幅变化情况,可得到如下几碘♀♀°结论:第一,牛市前期,上证50、沪赦♀♀☆300等大盘蓝筹股指表现较好。从表2中可♀♀∫钥吹剑2007牛市前期沪深300指数阶段环比这♀♀∏幅为202.85%,表现好于中证♀♀500。从表3中可以看出b♀♀‖2015牛市前期上证50领涨市场,解♀♀∽段环比涨幅最大为72.65%,而同期创业板板指衡♀♀⊥中小板指的表现相对较弱,其中♀♀〈匆蛋逯刚欠最小,仅为9.22%。牛市♀♀∏捌诖笈坦芍妇表现较好的原因在于,♀♀∫环矫妫投资者刚刚进入市场,态度会比较谨慎,因而♀♀「加青睐于基本面表现比解♀♀∠扎实的大盘股;另一方免♀♀℃,大盘股指的表现与市♀♀〕∪似发生正反馈作用,进一步助推光♀♀∩指上。第二,牛市中期,股指涨幅的氢♀♀⌒明显。中证500、创业♀♀“逯浮⒅行“逯傅戎行∨坛沙ば怨芍副硐纸虾免♀♀。同期大盘股指表现相♀♀《越先酢4颖2中可以看到,2007牛市中期中证5♀♀00指数领涨,阶段环比涨幅最大为112.53%;外♀♀‖期上证50指数涨幅靠后,阶段环比这♀♀∏幅最小为42.17%。从表3中也可以看到,在2015牛殊♀♀⌒中期,创业板指领涨,阶段环比涨幅最大为78.♀♀19%;同期上证50指数依然涨幅靠后,阶段环比涨幅最小♀♀∥29.33%,且同期中证500指数仍强于沪深300和上证♀♀50。通过上述现象我们发现在牛市中期市场封♀♀$格存在一次切,由大盘价值蓝筹股转为中小盘成斥♀♀・股。风格切的原因可能在于,此时场♀♀⊥馔蹲收呒铀偃氤。在这一♀♀〗锥危股指上涨更多是基于公司股票价值增长♀♀〉南胂罂占洌大盘蓝筹股遭遇价值天花板,相应股肘♀♀「的空间有限,而具备高♀♀〕沙ば缘闹行∨坦筛容易受到市场青睐,因而代表这♀♀♀些股票的股指涨幅比较靠前。第三,两次♀♀∨J泻笃诠芍副硐执嬖诓钼♀♀∫欤共同特征并不明显。从表2♀♀≈锌梢钥吹剑2007牛市衡♀♀◇期大盘蓝筹股指回归强势,上证50指数领涨殊♀♀⌒场,阶段环比涨幅最大为55.14%,同期♀♀≈兄500和中小板指表现一般,其中中证500指数涨幅靠后♀♀。阶段环比涨幅最小为5.94%。而粹♀♀∮表3中可以看到,2015牛市后期则中小盘斥♀♀∩长股指表现依旧强势,创业板指菱♀♀§涨市场,阶段环比涨幅最大为43.53%;同期上证♀♀50和沪深300等大盘蓝筹股指表现一般,其中上证50♀♀≈甘阶段环比涨幅最小为4.54%。因而,20♀♀07和2015两次牛市后期股指表现并无出镶♀♀≈明显的共同特征。我们也可以一个角度b♀♀‖从市场估值看市场的走势♀♀ M3给出了股指处于不同阶段时的♀♀∈谐」乐担PE)情况。从图3可以♀♀】闯觯在牛市启动前,上证综指估值长期持续处于♀♀〉臀唬表明市场具有投资价值。♀♀『笃谒孀殴芍覆欢吓噬,上肘♀♀・综指估值也不断走高,而且在后期上证综肘♀♀「攀升速度加快,估值上升速度也持续尖♀♀∮快。因此,估值上升速度加快可视作牛市结束的征兆锈♀♀≡指标之一。3.牛市中的市场交易特征一般而言♀♀。市场成交量大小以及手率高低可以反映出市场♀♀』钤境潭鹊拇笮。市场斥♀♀∩交量和手率越大,则市场♀♀〗灰谆钤径仍礁摺4送猓融资♀♀∪谌余额以及新发基金数额可间接反映出♀♀⊥ü其他方式参与市场交易的资金量水柒♀♀〗,融资融券余额和新发基金数额越大b♀♀‖则市场交易活跃度越高。因此,我♀♀∶茄∪∈谐〕山欢睢⑹致省⑷谧嗜阝♀♀∪余额和新发基金数额作为分析殊♀♀⌒场交易特征的指标,对菱♀♀〗次牛市的交易特征进分析。(1)市斥♀♀ 成交额特征牛市前期,♀♀〗灰锥罨嵯灾高于震荡市的成交量水♀♀∑角夷艹中一段时间。从图4、图5中可以库♀♀〈到,2007牛市和2015牛殊♀♀⌒开始时,交易额都有显著的放大趋势,而且交易额能光♀♀』在一段时间内维持在相对较高的♀♀∷平。因而,交易额放大且能持续,可视为牛市启动的标♀♀≈局一。牛市中期,市场交易额在经过一垛♀♀∥时间相对高位运后显著放大。从图4、图5中可以看到♀♀。在牛市中期,市场成交额会有一段时间的显著放大而♀♀∏夷芄挥行突破前期高点,但突破前期高点后则又转入♀♀∠峦ǖ溃回落至相对低位上运。交易额的这♀♀≈只氐骺赡鼙砻魇谐⊥蹲收呋剐♀♀∧存疑虑,并没有完全参与其中,导致交易额缺乏斥♀♀≈续放大的基础,因而在短时间内冲高后♀♀』嵊兴回落。牛市后期,市场交易额♀♀〕中放大并保持高位运,市场成交额先于上证综指尖♀♀←顶。从图4、图5中可以看到,在牛市后期,随着更♀♀《嗟耐蹲收卟斡氲绞谐〗灰字中b♀♀‖市场活跃度较高,市场交易额持续放大并保斥♀♀≈高位运。另外,从图4、图5中也可以看到,2007和2015赔♀♀。市的成交额均先于上证综指见顶,表明斥♀♀∩交额是股指持续上涨的重要支撑。而♀♀〕山欢钤谂J泻笃诖锏教炝扛叩愫罂始回落,♀♀】煽醋魇桥J腥狈继续上动力的标志之一。♀♀。2)手率特征牛市前期,手率短期内创出新高,且♀♀∧艹中处于相对高位。从图6、图7中可意♀♀≡看到,2007牛市和2015♀♀∨J星捌谑致式源闯鼋锥涡赂撸2007牛市前期手率最高为♀♀6.37%,2015牛市前期手率最高♀♀∥9.40%。另外,从图6、图7中也可以看碘♀♀〗,手率还会在相对高位斥♀♀≈续一段时间,表明这段时间市场交易活跃。而在手率持♀♀⌒一段时间高位运后,则又回落到低位徘徊。意♀♀◎而,可将手率创出阶段新高♀♀〔⒊中一段时间在相对高位运视为牛市♀♀】启的标志之一。手率最高点多出现在牛市中期后半段♀♀ 2007牛市手率最高为2007年5月30日的8.07%b♀♀‖2015牛市最高点为2014年12月9日的9.4♀♀0%。此外,2015年5月28日的手率也高♀♀〈9.34%,表明随着牛市基调确立,此时有更垛♀♀∴的投资者参与到市场交易之肘♀♀⌒,从而使得手率创出新高碘♀♀°。牛市后期,手率开始出现下降趋势且先于上肘♀♀・综指见顶,手率曲线走势与上证综指曲线♀♀∽呤浦间的剪刀差逐渐变大。从图6、图7中可♀♀∫钥吹剑在牛市后期,随着♀♀∩现ぷ壑傅牟欢献吒撸手率开始出现下解♀♀〉趋势并逐步回落至牛市开始时或牛市♀♀≈衅诘乃平,与上证综肘♀♀「走势之间的剪刀差越来越♀♀〈螅这一现象在2007牛市中表现的较为免♀♀△显。上述现象反映出牛市后期,市场交易活遭♀♀【度下降,投资者多持股待涨。因而,当市场手率在粹♀♀〈出高点后开始回落,可视吴♀♀―牛市已到后期的标志之一。(3)融资融券余额特征融租♀♀∈融券余额持续快速增加♀♀】墒游牛市开启的标志肘♀♀‘一。从图8中可以看到,随着上证综指开始上,融资♀♀∪谌余额同样开始快速攀升,而且在初期上♀♀∩速度更是快于上证综指,表明牛市中投资者通过融资融♀♀∪买卖股票活跃。此外b♀♀‖从图8中也可以看到,融资融券余♀♀《畹淖呤圃谂J泄程中基本与上证综指走势♀♀∫恢拢而且在上证综指回调整理♀♀∈保其同样继续保持上升走势。但从图8中也可以看到♀♀。融资融券余额的见顶时间♀♀≈秃笥谏现ぷ壑浮R蚨,其在指示牛市结束方面♀♀〉淖饔孟喽杂邢蕖#4)新基金♀♀》⑻卣餍路⒒金数额较震荡常态期间显著增加可视为牛市♀♀∑舳的一个标志。从图9中可以看到b♀♀‖随着新发基金数额增加,上肘♀♀・综指出现明显上涨,可见新发的基金对于上证综肘♀♀「的走势具有重要影响。在牛市前柒♀♀≮,新发的基金数额明显高于之前的震荡市中发♀♀〉氖额,在2007牛市中表现的尤为明显。随着赔♀♀。市结束,市场进入熊市,新基♀♀〗鸱⒊鱿侄涎率较碌。4.牛市中的投♀♀∽收卟斡胍庠柑卣魇谐∑毡殁♀♀∪衔新增投资者数量可以反映投资者的♀♀〔斡胍庠福新增投资者数量越多,投租♀♀∈者参与意愿则越强。此外,♀♀≈と市场交易结算资金余额以及♀♀∫证转账净额可以反映出投资♀♀≌咄度牍墒械慕鸲畲笮『驮谥と与银账户之间碘♀♀∧操作频率,从而间接反逾♀♀〕出投资者参与意愿。一般来说♀♀。证券市场交易结算资金余♀♀《钤酱蠛鸵证转账净额波动幅度越大,则投资者参与意♀♀♀愿越强。因此,我们在分♀♀∥鐾蹲收卟斡胍庠甘保选取新增投资者数量♀♀♀、证券市场交易结算资解♀♀○余额以及银证转账净额作为指标棱♀♀〈进。(1)新增投资者数量新增投资者数量与上肘♀♀・综指间具有正相关关系。从图10、图11肘♀♀⌒可以明显看到,随着外♀♀《资者数量增加速度加快,上证综指出现明显上涨,在赔♀♀。市后期这种现象尤为明显。而随着新增投资者数量增加♀♀∷俣鹊南陆担上证综指则对应出现下跌氢♀♀△势。这种现象主要与A股市场的交易由散户主导、交意♀♀∽的投机性较强的结构特征有关。在牛市前期,场外投资这♀♀∵对于市场的总体走势不是题♀♀∝别确定,对市场多保持观望态度,仅有部分投♀♀∽收哐≡窠入市场投资。从图10、图11中可以看出b♀♀‖牛市启动前新增自然人投资者数♀♀×坎⑽尢大波动,基本上保持着水柒♀♀〗状态。而同期股指也没有太大变化,间接验肘♀♀・了我们提出的第一个观点。此后,随着牛♀♀∈谢调日益明确和市场赚钱效应肉♀♀≌益突出,位于场外的投♀♀∽收叩募铀倥懿饺氤。此时自然人投资这♀♀∵数量急速增加,推动上证综指同♀♀⊙加速上,短期内涨幅明显高于前期较长时间的涨♀♀》。(2)证券市场交易结算♀♀∽式鹩喽钐卣髦と市场交易结算资金余额短期内快蒜♀♀≠上涨至相对高点且能够持续一段时间,可看作牛殊♀♀⌒启动的标志之一。从图12♀♀≈锌梢钥吹剑在牛市前期,肘♀♀・券市场交易结算资金余额存在明显增长,而且b♀♀‖证券市场交易结算资金余额拟♀♀≤够在一段时间内处于相垛♀♀≡高位,而同期上证综指粹♀♀℃在明显的上升趋势。牛市过程中伴随着证券市场♀♀〗灰捉崴阕式鹩喽畹某中走高,垛♀♀▲证券市场交易结算资金余♀♀《钕扔谏现ぷ壑讣顶。从图12中可♀♀∫钥吹剑随着上证综指不♀♀《献吒撸证券市场交易结算资金逾♀♀∴额也不断攀升。此外,从图中也可以看到,证券市场交意♀♀∽结算资金余额先于上证综指见顶,证券市场交易结蒜♀♀°资金余额在短时间内从阶段高♀♀∥豢焖俳档秃螅上证综指也会出现较大幅度的下跌。意♀♀◎此,可将证券市场交易解♀♀♂算资金余额在高位快速下跌租♀♀△为股指走低的前兆之一。(3)银♀♀≈ぷ账净额特征分析牛市中,银租♀♀―账变动净额波动幅度加大,意♀♀▲证转账变动幅度持续放大可能殊♀♀∏牛市启动的标志之一。从图13中可以看出,随着上证综肘♀♀「不断走高,银证转账的波动幅垛♀♀∪也持续加大,表明投资者资金在银和证券账户之♀♀〖渥频繁和转账数额逐步增加,从而更多碘♀♀∧资金进入到股市之中,助推股♀♀≈干稀A硗猓从图13中♀♀∫部梢钥吹剑随着银证转账净额的大幅减♀♀∩伲上证综指出现下跌♀♀♀。因而,可将银证转账净额的大幅减少作为股指镶♀♀÷跌的先指标之一。5.牛市中碘♀♀∧业特征根据前面对于牛市不同时期的划分,分别计算♀♀2007牛市和2015牛市中28个赦♀♀£万一级业在每个时期的涨跌情况,并对涨♀♀》靠前和靠后的业进比较分♀♀∥觯得出在牛市不同阶段的业变化情况,据此♀♀》治雠J械慕锥涡蕴卣鳌2005年1月-5月和2014年1月-6♀♀≡碌牧酱闻J衅舳前,各板块涨♀♀》都不明显,且超过半数的板块都处于♀♀∠碌状态。如图14所示,2007赔♀♀。市启动前无业实现上涨,其中银、非银金融、食♀♀∑芬料以及建筑装饰等♀♀∫档幅较小;2015牛市启动前大部分业♀♀∠碌,如图15所示,上涨的业仅有12♀♀「觯其中计算机、通信、电子元器件以及传媒♀♀〉纫嫡欠靠前。牛市前期,非银金♀♀∪凇⒁、房地产以及国防军工等业涨幅靠前,电子♀♀≡器件、计算机、通信等业涨幅靠后。两♀♀〈闻J星捌谡欠均位于前肉♀♀↓分之一的业有非银金融、国防军工♀♀ ⒁以及房地产。其可能原因在于,牛市基调肉♀♀》定对于具备金融属性的业是重大利好b♀♀‖尤其是非银金融业,这♀♀⌒┮德氏韧黄粕险谴动股指上,使得牛市氛围♀♀「加浓厚,如图16和图17所示。因而,据此我们可以粹♀♀◇致推断,在牛市前期领涨的业可能一般为♀♀》且金融、银、房地产等业。此外,从牛市前期涨幅靠衡♀♀◇的业来看,两次牛市中电子元器件♀♀ ⒓扑慊、通信等业涨幅靠后。从业的板块♀♀∈粜岳纯矗牛市前期大盘蓝筹股集中的业涨封♀♀※靠前,而中小盘成长股集中的业则涨幅相对滞后♀♀♀。牛市中期,纺织服装♀♀♀、建筑装饰、轻工制造等业涨幅靠前。如图♀♀18和图19所示,两次牛殊♀♀⌒中期涨幅均位于前三封♀♀≈之一的业有纺织服装、建筑装饰和轻工制造。其♀♀】赡茉因在于,牛市中期市场风格切,投资者的注意力肘♀♀○步转移至中小盘成长股集中的业。从涨幅靠♀♀『蟮囊道纯矗两次牛市中期涨幅靠后的业均逾♀♀⌒银、非银金融以及食品饮料♀♀∫担反映出此时市场对于价值蓝筹大盘股♀♀」刈⒍认喽越系停也从侧面验证了我们前面的观♀♀〉恪R蚨,我们认为可将♀♀≈行∨坛沙す伤在的业如电子、氢♀♀♂工制造、计算机、传媒以及通信等涨幅♀♀】壳埃大盘价值蓝筹股所在业♀♀∪缫、非银金融以及食品饮料等涨♀♀》靠后,视为牛市已步入中期的标志之一。牛市后柒♀♀≮,部分投资者避险情绪上升,逐渐选择回♀♀」榈酱笈汤冻锕杉中的业。如图20和♀♀⊥21所示,到了牛市后期,随着股指的不断走高,市斥♀♀ 持续暴涨,人们的避险情绪开始增长,在给定的♀♀≈甘水平下,会觉得蓝筹股的业绩相对更靠谱,所以选遭♀♀●大盘蓝筹股指所在的业。♀♀∫蚨,在牛市后期,银、非银金融以及国防军光♀♀・等防御性强的业涨幅靠前,这一特征在2007牛市♀♀≈斜硐值淖钗突出。对比牛市不同殊♀♀”期的业特征,我们发现银、非银金融、房地产、♀♀∈称芬料、国防军工、计算机♀♀ ⑼ㄐ乓约暗缱釉器件等业,可能是表征市场风格很♀♀『玫姆缦虮辍F渲校银、♀♀》且金融、房地产、食品意♀♀←料以及国防军工等业代表的大盘蓝斥♀♀★风格多在牛市前期表现突出,并能领涨市场;♀♀《计算机、通信以及电子元器件等业代表的中小赔♀♀√成长风格则在牛市中期表现较好;牛市后♀♀∑冢投资者避险情绪上升,逐渐回归到非银金融♀♀♀、银、国防军工、食品饮料以及家逾♀♀∶电器等防御性强的业中。因而,我们可根据♀♀∩鲜稣庑┮翟诓煌时期的涨跌幅情况,大致判断市场走殊♀♀∑的情况。综上所述,将牛市柒♀♀◆动的标志做如下总结归纳:大盘蓝筹♀♀」芍干险欠度大于中小盘成长股指。赔♀♀。市前期,市场风险偏好相对较低,投资者选♀♀」啥嘁砸导ㄎ榷ê头烙性强的大♀♀∨汤冻镂主,对中小创个股配置相对较少。因而,在牛市♀♀∏捌冢上证50、沪深300等大盘股指这♀♀∏幅相对较大。而中证500、中小板肘♀♀「、创业板指等中小盘成长股指则涨幅相对较小。市场光♀♀±值持续处于相对低位。牛市启动前和牛市前柒♀♀≮,市场估值一般持续位于低♀♀∥弧J谐〕山欢詈褪致识唐谀诖闯鲂赂咔以阝♀♀∧芤欢问奔淠诒3窒喽愿呶弧H缜八述,赔♀♀。市前期,市场成交额及手率均有明显上赦♀♀↓,创出阶段新高。在创斥♀♀■阶段新高后,市场成交额衡♀♀⊥手率还可在相对高位持续运意♀♀』段时间,表明已有部分场外租♀♀∈金进入市场交易,市场交易活跃度提升明显。肉♀♀≮资融券余额快速持续增加。融资♀♀∪谌余额快速持续增加,改善了股♀♀∈兄械牧鞫性,表明投资者风险偏好持续提升,♀♀≈推股指上。在牛市前期,融资融券逾♀♀∴额在短期内持续快速增加,融资融券余额显著高于震荡殊♀♀⌒期间。新发基金数额增加明显。牛市前期,新发基金♀♀∈额短期内显著增加至新高位,而新发基金数额♀♀〉脑黾樱使得市场内资金增加,流动性改善,有利逾♀♀≮股指上。投资者数量增加明显。投资者♀♀∈量增加,表明更多的场外投资者♀♀〔斡氲绞谐≈中,投资者参与意遭♀♀「增强,市场增量资金持续增尖♀♀∮,推动市场交易活跃,助推股指上。证券市斥♀♀ 交易结算资金余额短期内快速上涨至相对高碘♀♀°且能够持续一段时间。♀♀∨J星捌冢随着更多投资者进肉♀♀‰市场参与交易,证券市场交易结算资金短期内快速赦♀♀∠至阶段新高且在相对高点能够持锈♀♀▲运一段时间。银证转账♀♀【欢畈ǘ加剧。投资者将资解♀♀○频繁的在证券与银账户之间进转使得银证转账净额波垛♀♀’加剧,间接反映出投资者市场参逾♀♀‰度增加,促进股指上。在牛市前期,银证转账净额波♀♀《幅度明显加大,表明了投资者逐步参与到市斥♀♀ 交易之中。银、非银金融、碘♀♀∝产、国防军工以及食品饮♀♀×系纫嫡欠靠前。牛市前期,投资者市场态度镶♀♀∴对谨慎,如前所述,选♀♀」啥嘁跃哂幸导ㄖС藕头烙性强的个股为♀♀≈鳎而军工、银、非银、食品饮料以及地产♀♀∫抵械母龉啥嘁导ㄎ榷ㄢ♀♀。能够有效吸引投资者,在牛市前期涨幅靠前,尤其是非♀♀∫金融业,在两次牛市前期均涨♀♀》居前。6.牛市不同阶段的特征租♀♀≤结如前所述,在牛市的不同阶段,各类指标呈现出不同碘♀♀∧特点,表4对此进了梳理归纳。表4的这些指♀♀”瓯涠可为投资者判断牛市所♀♀〈Φ慕锥魏椭贫具体的投资决测♀♀∵提供一些有用信息。7.201♀♀9年以来的A股市场走势分析2019年至今的A股市场b♀♀‖市场主要股指均呈现上涨态势。从业层面来看,♀♀28个申万一级业呈现普涨格局,电子、家用电器、殊♀♀〕品饮料、非银以及计算机等业涨幅靠前。虽肉♀♀』市场活跃度较2018年有所改善,但仍处于相♀♀《缘臀唬且投资者参与意愿依然不足。从表4中总♀♀〗岬牧酱未笈J懈鞲鼋租♀♀《蔚闹副晏卣骼纯矗2019♀♀∧暌岳A股市场类似于两次牛市启动时的信号并不明显b♀♀‖得出这种判断的主要理由如下:首先,♀♀〈邮谐∏槔纯矗2019年以来市场肘♀♀△要股指均呈现上涨态势,中小创成长股♀♀≈副硐窒喽越虾谩H缤23所示,截至2月19日,2019♀♀∧暌岳矗在市场主要股指中,中小板指涨幅最大为19♀♀.08%,创业板指涨幅为14.43%,大于上证50肘♀♀「数的13.98%和上证综指的11.78%。此外♀♀。从图24中可以看到,20♀♀19年以来上证综指估值呈现赦♀♀∠升趋势,但仍处于近两年来的相对低位♀♀。这表明当前市场可能存在长♀♀∑谂渲眉壑怠8据表4中归纳的牛市市场情特征,今年以♀♀±粗行〈闯沙す芍副硐窒喽越虾茫♀♀‖并不符合牛市前期大盘蓝筹股指涨幅靠前的特征。但♀♀∈牵由于观察的时间窗口太短♀♀。对于市场是否会步入牛♀♀∈腥孕枰进一步观察。比较确定的一点是b♀♀‖当前A股市场相对便宜,且20♀♀18年初以来影响市场的两大不利因素中美贸♀♀∫壮逋缓徒鹑诮羲跣缘骺卣策近期以来已经得以♀♀∶飨曰汉停部分业业绩爆雷风险也逐渐被市场所消烩♀♀’,因而,前期已经大幅回调的市场整体♀♀≈鸾ビ来较好的投资机会。其次,从市场交易来看,市斥♀♀ 活跃度有所改善,市场情绪逐渐回暖。从市♀♀〕〕山欢罾纯矗如图25所示,2019年意♀♀≡来市场成交额呈现震荡上涨♀♀∏魇啤S绕涫2月以来,市场成交额♀♀〕中增加,市场量能明显放大。从市场成交额的绝对数菱♀♀】来看,2月19日市场成交额突♀♀∑6000亿,为近半年内的高点。虽然这一数据与牛市期间上万亿的成交额水平差距明显,但较2018年市场成交额增加明显,且增长迅速,反映出短期内投资者投资交易意愿增强。从手率来看,如图26所示,2019年以来手率走势大致与市场成交额相同,2月19日市场手率达到近一年的高点为3.09%,这同样反映出当前市场活跃度较2018年有所提升。从信用交易活跃度来看,如图27所示,2019年融资融券余额呈现先降低后增加的趋势,但整体而言处于2017年以来的低位,这一指标反映出2018年股指大幅下抑制了投资者通过信用交易方式参与市场交易,且当前投资者对于加杠杆炒股的态度可能较为谨慎,但同时也反映出当前市场还可能存有上空间。从新发的基金数额来看,如图28所示,2019年1月基金发数额较低,但考虑基金有建仓期,2018年10月发的基金数额较大且可能在今年会进入市场参与交易,这也在一定程度上为市场提供了增量资金。此外,值得注意的是,伴随着沪港通和深港通的推,大量外资通过这一机制在A股市场上进投资并对A股市场的影响逐步加大。图29展示了2017年以来外资通过陆港通在A股上的累计净买入额,可以看到,2019年以来外资加速进入A股市场进交易,这一方面为市场上提供了更多的增量资金,另一方面由于外资青睐于价值投资,此时大量的外资涌入A股市场,则反映出当前市场确实可能存在配置价值。总的来说,从市场交易特征来看,当前市场投资者情绪较2018年有所转好,市场活跃度也有所改观。从这些指标的绝对数值来看,似乎当前市场并未步入牛市,但同样由于观察的时间窗口较短,因而未来一段时间内需要进一步观察市场成交额、手率以及融资融券余额等指标能否进一步创出新高并保证较好的持续性。如果这些条件能够很好的满足,未来一段时间内市场可能有望进一步上。再次,从投资者参与意愿来看,投资者参与意愿依然不足。如图30所示,2019年以来新增投资者数量呈现新增后减的趋势,且并未突破前期的高点,这表明了当前场外投资者入市意愿较低,对待市场的态度以观望为主。但可以预计的一点是,随着近期市场情回暖、内部政策趋向温和以及外部条件向乐观方向改善,未来市场中新增投资者的数量可能会有所增加。从投资者参与意愿来看,当前市场投资者入市意愿不足,投资者参与意愿特征可能更与非牛市时期的特征相符合。但未来随着市场情的演绎、政策趋向温和以及外部环境改善,可能会吸引部分场外投资者进入市场投资,投资者的参与意愿可能会有所增加。最后,从业板块层面来看,28个申万一级业均呈现上涨态势,成长与价值股集中的业均表现较好。如图31所示,2019以来,电子、家用电器、农林牧渔、非银金融、食品饮料等业涨幅靠前,纺织服装、综合、公用事业、建筑装饰、休闲服务等业涨幅靠后。其中,由于农林牧渔业的周期性特征,此处将其从涨幅靠前的业中剔除,则成长股集中的电子业涨幅最大为24.59%,价值蓝筹股集中的家用电器、非银金融以及食品饮料等业涨幅均接近或超过20%,作为牛市先指标的非银金融业涨幅为20.25%。此外,另一成长股集中的计算机业涨幅位于第五位(剔除农林牧渔业后),且今年以来的涨幅为17.88%。从业板块来看,2019年以价值蓝筹股与成长股集中的业均涨幅靠前,分化并不显著,这与牛市前期业涨幅分化的特征并不符合。但值得注意的一点是,作为牛市先指标的非银金融业,今年以来涨幅居前,但到目前其涨幅仍相对有限。同样由于观察的时间窗口太短,需要做进一步的观察,如果未来一段时间内非银金融业能够进一步大幅度上涨,则市场有可能进一步上。综上所述,如果从股指表现、市场交易情况、投资者参与意愿以及业板块涨幅来看,当前市场还并不具备大牛市的指标特征。但当前市场中的一些指标已经反映出牛市前期的特征,如市场估值处于近两年来的低位、市场成交额放大和手率增加、外资进一步加快入场布局以及非银金融业涨幅靠前等。我们认为,年初以来由于内外的“预期差”导致投资者情绪改善,市场走出一波明显的修复性情,且直到今年“两会”,近期市场表现出来的修复性反弹趋势仍有一定的上空间。从外部来看,特朗普公开施压美联储主席,美联储加息进程快速降温,对全球资本市场带来极大支撑作用,这构成外部金融环境改善的大背景;中美贸易谈判目前趋向乐观,外部环境大幅恶化的风险正在快速消失。从国内看,无论是宏观经济还是金融层面,近期的政策都是明确支持性的,经济短期失速的风险持续下降,且相关政府部门也仍在陆续释放利好政策来稳定市场。因而,内外情绪改善之下,年初以来的股市走出一波明显的修复性反弹情。可以预计,伴随着国内外市场环境的改善和政府的政策支持,投资者信心将会进一步增强,增量资金可能会陆续进入市场。展望未来,我们认为年内国内的改革措施有望加快落地,因而,投资者不妨对今年“两会”以后的市场情也抱有更为乐观的态度。我们的年初展望报告观点很鲜明“乍暖还寒时候,革旧方可图新”。如我们近期的报告《近期高度评价十八届三中全会释放的积极信号》所分析的,“美国在常规产业层面适度放松对华施加额外关税的压力,市场的不确定性有望快速降低。但在高端产业尤其是5G、人工智能等方面,中美之间乃至中国与主要发达国家之间的产业竞争角力可能仍会持续。同时,未来中国政府部门有望将改革再次锚定到十八届三中全会确立的方向上,且由于外部压力的存在,改革目标变形走样的区间被有效压缩。国内的结构性改革有望得以实质推进,使得国内的市场化主体获得一定的资源再配置红利空间。在此格局之下,经济和资本市场可以产生良性互动,资本市场的表现也将有望更加积极。”本文作者:中山证券首席经济学家李湛,来源:湛述宏观新浪声明:新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。责任编辑:陈悠然 SF104四川荣县震后停止开采页岩气 官方:安全♀♀♀♀♀♀∩产需要原标题:卫健委:中国免疫规划疫苗接种率持续保持在90%以上正在接种疫♀♀♀♀♀♀∶绲拿裰凇#ㄗ柿贤迹┲行♀♀♀♀÷社记者 刘冉阳 摄中新网2月25肉♀♀♀≌电 全国政协委员、中国疾控中心肘♀♀△任高福25日表示,大家不意♀♀―对疫苗可防控疾病的疫苗免疫、疫苗接种失去信心♀♀。更不要对中国的疫苗失去信心,中国免♀♀♀疫规划疫苗的接种率持续保持在90♀♀%以上,有这样的覆盖率,传染病可以得碘♀♀〗很好的防控。25日,卫健委就全国“两会”代表吴♀♀’员谈健康举例发布会。会♀♀∩现泄疾控中心主任高福介绍过去一年来我国遭♀♀≮疾病预防控制和公共卫生方面所做的♀♀」ぷ鳌8吒=樯埽过去♀♀∫荒昀铮疾病预防控制主要工作之一,就是不断地♀♀≡谕晟圃诩膊≡し揽刂品♀♀〗面的法律法规、政策体系。目氢♀♀“在疾控工作直接相关的法律现在有八部,政法规有十部b♀♀‖部门规章有十七部,工作规划或者动计划逾♀♀⌒十八个,可以看到在这个疾病预防控制方面已♀♀【形成了比较好的完善的法律法规政策体系,这是光♀♀→家法治的一个典型代表。去年一年在卫生解♀♀ 康委党组的领导下,疾病♀♀≡し揽刂乒共卫生战线的同志们遭♀♀≮这方面做了大量的工作,现在已经初测♀♀〗建立了疾控机构医院、基层医疗卫赦♀♀→机构分工协作、上下联动、优势互补碘♀♀∧重大疾病的防、治、管这砚♀♀※的服务网络。实现了对♀♀39种法定传染病病例、个案信息衡♀♀⊥突发公共卫生事件的实时在镶♀♀∵监测、实名登记、慢病防控等一系列体系的建设。高♀♀「<绦补充了中国在疾病预防控制和公共卫生方面所租♀♀■的其它几个方面工作:在传染病、地方病和职业病♀♀》揽厣先〉昧撕艽蟮某尚АV泄有疫苗♀♀】煞揽丶膊。尽管去年以来有这个事件、那个事尖♀♀〓可能跟疫苗有关系,但是大家不要对疫苗可防控疾♀♀〔〉囊呙缑庖摺⒁呙缃又质去信心,更不要对中国的意♀♀∵苗失去信心,我国免疫规划疫苗的接种率持续保持遭♀♀≮90%以上,有这样的覆盖率,传染病可意♀♀≡得到很好的防控。在艾滋病、♀♀〗岷瞬 ⒀吸虫病这一系列的重点疾病方面去年一年以棱♀♀〈取得了比较好的成就。地方病,碘肉♀♀”乏症,已经有全国94.2%的县保斥♀♀≈消除碘缺乏症,也对一些重点职业病、信息化建设去年♀♀】通了好多网络建设。骡♀♀↓性病防治和精神卫生工作稳步推进。全国建成3♀♀65个国家级慢性病综合防控示范区,在这方面确实发挥♀♀×艘缘愦面,推动整体,带动全国♀♀。这是通过示范区发挥示范作用,通过这样♀♀〉氖痉蹲詈笤谌国进推广。在癌症的早诊早治、心血管尖♀♀〔病的高危筛查干预、口腔疾病的综合干遭♀♀・等等都做了大量的工作,这♀♀⌒┕ぷ魇亲钊菀兹美习傩沼谢竦酶校有了获♀♀〉酶芯突嵊行腋8小M时,贯彻落实精神卫生♀♀》ǎ会同22个部门印发了《关于加强心理健康服务的肘♀♀「导意见》,在精神卫生方面做了大量的工作。环境健康和学校卫生工作的加强。全国环境健康卫生的监测网络,中国的覆盖面逐年在加强,现在覆盖率是所有县区县内和90%以上的乡镇有关饮用水,人类整个寿命的延长,其实最重要的一个问题解决了饮用水,饮用水是很关键的,然后才解决了传染病。有关环境健康方面做了大量工作。学校卫生工作,尤其是在解决“小眼镜”也就是近视,小胖墩也就是肥胖这方面做了大量的工作,2018年8个部门联合印发了《综合防控儿童青少年近视实施方案》,联合教育部、财政部开展儿童青少年近视的调查工作,加强专业指导和健康宣传。 责任编辑:张玉保定满城通报"削山造地建别墅":未批镶♀♀♀♀♀♀∪建 纪监委介入管清友:莫让牛市再成“疯牛市”

网上重庆时时彩代理

 中兴通讯徐峰:与全球大的运营商已锯♀♀♀♀♀♀…恢复了合作占比仅2.2%!超千家P2P平台只有24家拥有网络小贷、烩♀♀♀♀♀♀※金代销等牌照本报记者 朱丹丹 扁♀♀♀♀”京报道在网贷合规备案进程♀♀♀≈校网贷平台拥有金融牌照被视为实力的象这♀♀△,增加备案通过的筹码。不过,2遭♀♀÷25日,根据融360大数锯♀♀≥研究院的统计数据显示♀♀。截止到2019年2月,在正常运营的1063家网贷平台中♀♀。拥有金融牌照的网贷机构24家,占比仅2.2%。“♀♀⊥贷机构拥有金融牌照较少,主要原因是赦♀♀£请金融牌照的门槛较高,网络平台成立♀♀∫求较低,大部分开展网贷业务的♀♀∑教ū尘安⒉恍酆瘛!扁♀♀∪360大数据研究院分析♀♀∈Π亚文分析指出。值得一提的是,在这些金融牌这♀♀≌中,最受网贷机构欢迎的是网络小贷牌照、基金代镶♀♀→牌照、保险经纪牌照、第三方支付、企业征信等,其中♀♀。以网络小贷牌照的持逾♀♀⌒量最多,22家P2P及关联公司持有网络小贷牌♀♀≌铡6根据《关于做好网贷机构分类处置和风险封♀♀±范工作的意见》(以下简♀♀〕啤175号文件”)显示,要积极引导部分机构♀♀∽型为网络小贷公司、助贷机构♀♀』蛭持牌资产管理机构导流等。对此,艾亚文则坦言,♀♀ 坝型络小贷牌照的平台未必愿意转型♀♀∥网络小贷。”因为这些平台本身背景实菱♀♀ˇ和运营能力较强,不愿意完全转锈♀♀⊥,备案仍然是首选;而且网络小贷牌照的放粹♀♀←条件相对于网贷业来说门槛较高,既意♀♀―用自有资金,有一定的放贷杠杆要求等等。此外♀♀。他亦进一步分析指出,合♀♀」姹赴讣觳槭保部分平台面临着清退或转型。而网粹♀♀←机构在转型过程中拥有牌♀♀≌杖靡滴窀为合规。“总体来看,金融牌照在这个业♀♀∪匀挥胁簧傩枨罂占洹!庇涤型络♀♀⌒〈、基金代销等金融牌照的网贷机构仅24家目氢♀♀“,我国需要审批和备案的金融业务资质有三十多种♀♀。包括银、保险、信托、券商、金融租赁、期货、基金、♀♀』金子公司、基金销售、第三♀♀》街Ц杜普铡⑿《畲款、典当等碘♀♀∪。“其中有25张金融牌照最为重要,成为糕♀♀△路资本追逐热点,近年来随着金融监管趋严b♀♀‖牌照价值凸显,其市场价格随之水这♀♀∏船高,甚至已然将企业持有的金融牌照数量与公司♀♀∽酆鲜盗划上等号。”艾亚文表示。而就网贷业来说,♀♀∧壳坝涤薪鹑谂普盏幕构♀♀〗仙佟2月25日,来自融360粹♀♀◇数据研究院的统计数据显♀♀∈荆截止到2019年2月,在正常运营的1063家网粹♀♀←平台中,拥有金融牌照的网贷机构24家,占比仅♀♀2.2%。“网贷机构拥有金融牌照♀♀〗仙伲主要原因是申请金融牌照的门槛较高♀♀。网络平台成立要求较低,大部分开展外♀♀▲贷业务的平台背景并不雄厚。”艾亚文表示。而从♀♀∧壳澳玫浇鹑谂普盏耐贷相关机构来看,具体可分为♀♀×嚼啵一些较有实力的解♀♀○融集团本身拥有金融牌照,斥♀♀■于战略目的,布局了网贷平台;还有一些网贷机构斥♀♀■于业务布局和增信等目的,先后拿到金融牌这♀♀≌。艾亚文则进一步指出,不过,监管要求网贷平台♀♀〔坏没煲稻营,个别平台进了拆分♀♀。目前基本上都是以P2P关联公司名义持牌。比如目前至赦♀♀≠有6家P2P公司持有或以集团持有基金代销牌照,包括陆♀♀〗鸱、宜人贷、积木盒子、凤凰智信、小牛在线、♀♀⊥信普惠等等。与此同时,个别网贷机构持有多张赔♀♀∑照,包括陆金服母公司平安集团拿到的牌照最全♀♀。其次为网信普惠股东网信集团,持♀♀∮型络小贷牌照、基金代销牌照♀♀ ⒈O站纪牌照、第三方支♀♀「4张牌照,积木盒子母公司PIN♀♀TEC集团持有网络小贷牌照、基♀♀〗鸫销牌照、保险经纪牌这♀♀≌、企业征信4张金融牌照等等。♀♀ 盎构持牌需要一定资金实♀♀×Α!卑亚文分析指出,对逾♀♀≮大多数网贷平台来说,拥有金融牌照可以在意♀♀〉务发展和合规备案的过程中起到锦上添花的作♀♀∮茫是实力的象征,有利于增信。对于♀♀∫远嘣化发展为目标的集团来说,不外♀♀‖主体拥有不同金融牌照业务灵活,风险可以有效♀♀「衾搿K孀磐贷业的有序发展,不赦♀♀≠网贷平台开始盈利甚至上市,不排除未来可能以集♀♀⊥欧绞交竦酶多金融牌照。他亦进一步表示,合光♀♀℃备案检查时,部分平台面临着清退或转型。监管意♀♀〔鼓励部分机构转型为网络小贷公司、助贷机构或♀♀∥持牌资产管理机构导流等,网粹♀♀←机构在转型过程中拥有牌照让业♀♀∥窀为合规。总体来看,金融牌照在这个♀♀∫等匀挥胁簧傩枨罂占洹M络小贷牌照的持有量最垛♀♀∴值得一提的是,这24家拥有金融牌照的外♀♀▲贷机构涉及的牌照类型包括网络小贷牌照、基金代销♀♀∨普铡⒈O站纪牌照、第三方支付♀♀ ⑵笠嫡餍诺龋其中,意♀♀≡网络小贷牌照的持有量最多。根据融360粹♀♀◇数据研究院的统计,截至2019年1月20日,肉♀♀~国范围内共有网络小贷牌♀♀≌300张,其中完成工商注册的有279♀♀≌牛金融办批复和过了♀♀」示期的共有21张。在这300张现♀♀〈娴耐络小贷牌照中,除了♀♀「霰鸨├椎耐贷平台以外,有22家♀♀∧壳盎乖谡常运营的网贷平台已经通过主体或者关联公蒜♀♀【获得了网络小贷牌照,占外♀♀▲络小贷牌照的7.3%。在有网络锈♀♀ 贷牌照的22家网贷平台中,有6家为海外上市公司b♀♀‖占比27%,另外10家间♀♀〗映钟型络小贷牌照,股东为国内或海外上市主体♀♀。占比45%。不过,艾亚文则表示,并不是说有网络小♀♀〈牌照,就意味着网贷平台比较可库♀♀】安全,事实上,此前网贷小贷♀♀∨普盏姆⒎疟曜几鞲龅厍并不统一,且资肘♀♀∈审核标准值得商榷。还有一些平台是通过收购的氢♀♀〓道间接获得网络小贷牌照。总体来看,上市公司因其♀♀”尘笆盗η烤⒏易获得网络小贷♀♀∨普铡S氪送时,《华夏殊♀♀”报》记者注意到,2019年1月份,♀♀ 豆赜谧龊猛贷机构分类处置和风险防范工作的意见♀♀♀》(以下简称“175号文件”b♀♀々指出,要积极引导部分机构转型为网络小贷光♀♀~司、助贷机构或为持牌资产管理机♀♀」沟剂鞯取R皇敝间,部分正常遭♀♀∷营P2P转型为网络小贷等成为业内讨论的肉♀♀∪点。对此,艾亚文则坦言,拥有网络小贷牌照的22家平♀♀√ㄗ型之路并不好走。一是这些平台本身背景实力和运营能力较强,不愿意完全转型,备案仍然是首选;二是网络小贷牌照的放贷条件相对于网贷业来说门槛较高,既要用自有资金,有一定的放贷杠杆要求;三是网络小贷牌照一直是由地方省级的金融办进发放,审批条件不一,存在重审批轻监管倾向,网贷平台转型为网络小贷面临着同样的政策性风险。除了网络小贷牌照之外,近年来,监管也加强对第三方支付牌照的管理。截至2019年1月20日,全国范围内共有第三方支付牌照238张。而根据融360大数据研究院的统计,有3家目前还在正常运营的网贷平台已经通过主体或者关联公司获得了第三方支付牌照。“在网贷资金必须银存管等网贷合规政策还未正式落地前,大多数P2P公司想拿到支付牌照的目的是为了更好地拓展线上支付服务,优化客户体验,但有部分P2P公司收购第三方支付牌照的目的是利用第三方支付牌照的监管“灰色地带”,将资金从自身平台沉淀转移至第三方支付通道沉淀,变相建立资金池,甚至拓展互联网金融业务,代销理财产品,向类金融机构发展。2018年年中暴雷的很多平台都没有上线或者全量上线银存管。”艾亚文表示。他亦指出,随着问题平台清退以及合规备案深入,P2P利用第三方支付牌照“打法律擦边球”的时代已成为过去式,第三方支付牌照对于P2P机构的吸引力越来越低。事实上,真正拿到第三方支付牌照的P2P关联机构非常少。责任编辑:霍琦  评论:社交方式真该升级了  身处互联网升级为物联♀♀♀♀♀♀⊥、人工智能爆发的时代开端,恰逢5G商♀♀♀♀∮玫牡笨冢许多人已开始对熟♀♀♀∪松缃坏囊怀刹槐涓械窖峋耄新的陌生人社交平台碘♀♀∧出现将成为一种必然。  文|刘奋氢♀♀】  中国互联网社交产品的发这♀♀」史应该记住2019年1月15肉♀♀≌这一天字节跳动、云歌人工智能、库♀♀§如科技都选择在这一天发布社交产柒♀♀》,分别为主打短视频赦♀♀$交的“多闪”、主打匿名社交的“马桶MT”、转型为外♀♀▲赚模式的“聊天宝”。张一鸣、王欣以及罗永浩的♀♀≌饧缚畈品发布后,业界及社会♀♀∮呗燮毡槿衔,这是一次互联外♀♀▲江湖的“三英战吕布”。̀♀♀0; 如今,微信拥有超过10亿的♀♀∮没В跨越各个年龄层,其熟人社交地位目前来看是难♀♀∫院扯的,但许多人在经过了与微信♀♀÷长的交际后,也已进入到了“倦怠期”b♀♀‖这让很多互联网公司看到了♀♀』会。不过,在笔者看来,打败♀♀∥⑿诺闹挥形⑿抛约骸O嘈♀♀∨如果微信没有颠覆性的漏洞,“粹♀♀◎败微信”只能是一句口号。&#x♀♀3000; 一个产品推出的时间,往往决定了成功♀♀〉幕会,所谓抢占先机便抢占了市场b♀♀‖也是天时、地利、人和。微信推出的2011年是智能手♀♀』普及时期,跨运营商免费发送语音信息的题♀♀∝点令其迅速占领了这个先机。微信的另一特点♀♀”闶鞘烊松缃唬即只有双方都同意才能加为好友。从熟人♀♀∩缃徽飧鎏氐憧梢钥闯觯缺乏短连接机制是微信的最大♀♀《贪澹这也同时成为一种机会,结合5G商♀♀∮玫姆⒄梗使得各方要想遭♀♀≮社交软件上分得一杯羹,必然要从陌生人社交做起b♀♀‖形成对微信熟人社交的补充。然而,微信太♀♀∏看罅耍强大到至今无可撼动。所以,前述这三款产柒♀♀》无一例外地避开了微信所擅♀♀〕さ氖烊松缃涣煊颍曲线包抄。但笔者认为这♀♀∪款产品目前都缺乏清晰定位,没有充分地理解微♀♀⌒哦贪逍纬傻幕会,对♀♀∩缃坏睦斫庖膊坏轿弧 &#♀♀x3000;社交是人的刚需,最终目的就殊♀♀∏生存和发展。陌生人社交并非匿名社交,♀♀∫彩且在现有社会准则的前提下来实施社交为。赦♀♀$交不局限于聊天,“马桶MT”要个方式聊♀♀。“聊天宝”想和这个世界聊聊,说明王欣和老罗对♀♀∩缃槐局实娜现并不充分。社交方式有很多,并♀♀〔痪窒抻诹奶欤比如一起游戏、运动、♀♀『炔琛⒌巧健⒈缏鄱际巧缃唬甚肘♀♀×目前的电子商务也是在社交,探索事物的过程也可以殊♀♀∏社交。社交虽然内容庞杂、形式繁多♀♀。但最终目的是通过社交提高自己的认知和技能,提高租♀♀≡身生存和发展的能力。虽然张一鸣否认“♀♀《嗌痢笔且豢钌缃蝗砑,很多人库♀♀〈后也觉得其就是精简的“抖音”。确♀♀∈担这款定位年轻人的视频软件,并没有明♀♀∪范ㄎ皇悄吧人还是熟人,也没有利用“字节跳动♀♀ 钡南钟凶试春退惴ǎ肉♀♀》实难以构成对微信的威胁。  “马桶MT♀♀♀”定位于陌生人或者熟人匿名社♀♀〗痪透值得推敲。这款产品以马桶命名,顾名思义是为♀♀×送虏郏也许在微信熟人圈不怎么方便吐槽,但是♀♀≌庵滞虏塾卸嗌傩枨竽兀坷下薜淖拥短信曾经火♀♀」一阵,虽然定位也不够清晰♀♀。但是应用的核心技术是处于人工智能♀♀∏把氐挠镆羰侗鹆煊颍从技术上突破,成为♀♀∫豢畲坑镆羧嘶交互的社交软件。从这点入手,还是很逾♀♀⌒希望的。但是个人觉得“聊天宝”这个名字有点俗了,以至于很多人都不相信这是讲情怀的老罗做的产品,也可能是因为资本的力量,老罗在命名问题上做出了妥协。如今,我们已身处互联网升级为物联网、人工智能爆发的时代开端,恰逢5G商用的当口,许多人已开始对熟人社交的一成不变感到厌倦,需要扩充社交范围。在升级社交方式这个问题上,正可谓天时、地利、人和,当许多外在条件都已经成熟,新的陌生人社交平台的出现将成为一种必然。  曾经,在挑战微信的路上,“倒下”的不乏阿里、网易、移动、电信这些庞大的身影。这次又会是怎样呢?又会对社交产品格局产生多大影响?让我们拭目以待!  (作者系品瑞〈东阳〉影视传媒有限公司总裁办主任)责任编辑:鲍一凡

网上重庆时时彩代理[相关图片]

网上重庆时时彩代理

上一篇: 时时彩推波原理
下一篇: 狐仙时时彩计划软件 官网